Vztah akcií a dluhopisů předznamenává změnu trendu. Kdo to odskáče?

Nárazový nárůst korelace mezi akciemi a dluhopisy, jakého jsme svědky v posledních dnech, je poměrně vzácný a může indikovat změnu trendu ve vývoji cen jednoho z aktiv. A potvrzuje to i poměr výkonnosti akcií a dluhopisů.

60denní korelace výnosů u akcií a dluhopisů se nezvykle rychle dostala z hodnoty kolem -0,5 až na hodnotu 0,2. Na grafu níže (první indikátor) lze vidět 60denní cenovou korelaci mezi akciemi (prezentované ETF na S&P 500, zkratka SPY) a dluhopisy (prezentované ETF na 20leté státní dluhopisy USA, zkratka TLT) a také 60denní korelaci výnosů (druhý indikátor, úplně dole).

Zejména u zmiňované korelace výnosů jde o poměrně vzácný úkaz, který se objevil také v polovině roku 2007 (obě události označeny šipkou), jen pár měsíců před tím, než akciový trh dosáhl svého vrcholu.

Může to být způsobeno přesunem prostředků do dluhopisů a zároveň zotavením na akciovém trhu poté, co pravděpodobnost zvyšování úrokových sazeb ze strany Fedu opět klesla. V každém případě před sebou můžeme mít změnu trendu u některého ze dvou investičních aktiv.

Tento scénář změny trendu potvrzuje také další ukazatel měřící vztah mezi akciemi a dluhopisy. Graf níže nám ukazuje poměr mezi akciemi (SPY) a 20letými státními dluhopisy USA (TLT). Je to jednoduché - když křivka roste, S&P 500 překonává dluhopisy, když klesá, děje se opak.

Od roku 2013 se křivka nedokáže dostat přes maxima kolem hodnoty 1,8. Momentálně vytváří formaci konsolidačního trojúhelníku a je otázkou, zda prolomí hranici podpory směrem dolů, nebo linii klesajícího trendu směrem nahoru. V prvním případě to bude znamenat pokles výkonnosti akcií vůči dluhopisům, v tom druhém nadvýkonnost akcií či oslabení dluhopisů.

Zdroj: athrasher.com, Price Action Lab Blog

Ekonomické a tržní indikátory
Přestat sledovat
Korelace investic
Přestat sledovat
Americké státní dluhopisy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
20. 4. 2021 12:31
Zajištění proti inflaci? Třeba i levná hypotéka, vysvětluje expert
České státní dluhopisy
Přestat sledovat
Hypotéky
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
Zajištění
Přestat sledovat
19. 4. 2021 14:40
Investorský magazín: Jsou high yield dluhopisy nebo akcie Coinbase zajímavou volbou pro drobné…
Bitcoin
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
Lukáš Novotný (WOOD & Company): S&P 500 může projít korekcí, prudké poklesy ale i díky pozitivnímu…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
15. 4. 2021 17:01
Ivana Birtová (Realitní Shaker): Nízké sazby a malá nabídka hrají do karet investicím do nemovitostí
Bydlení
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat