Erste Group snižuje cílovou cenu akcií pojišťovny VIG na 30 eur

"Potvrzujeme doporučení 'kupovat' při současném snížení cílové ceny ze 40 na 30 eur. Snížení cílové ceny reflektuje především nižší odhady ziskovosti a snížení podílu nehmotných aktiv v naší valuaci," napsal Unger.

"Do projekce výsledků za rok 2015 jsme zahrnuli odpis IT systémů ve výši 195 milionů eur. Pro následující období je největší změnou v naší valuaci snížení odhadů předpokládaného výnosu investičního portfolia. Celkově jsme výhled provozního zisku pro roky 2016 a 2017 snížili o 13 %, respektive 20 %."

Erste zároveň snížila odhad dividendy VIG. Nyní očekává, že ze zisku za loňský rok VIG vyplatí dividendu ve výši 1 euro na akcii, což implikuje hrubý dividendový výnos 4,4 %. Pro další období Erste očekává každoroční navýšení dividendy o 0,05 eura na akcii.

"Zůstáváme přesvědčeni, že by se akcie VIG měly nacházet na výrazně vyšších než současných úrovních. Z našeho pohledu mají zvláště střednědobí a dlouhodobí investoři příležitost koupit s výrazným diskontem podíl v pojišťovně, která za sebou má historii silné provozní výkonnosti a která má výborné postavení na vícero trzích v regionu střední a východní Evropy, což nabízí výrazný růstový potenciál," napsal analytik.

Unger očekává, že za poslední loňský kvartál VIG 7. dubna oznámí solidní hospodářská čísla. "Očekáváme, že výsledky odstraní většinu nejistoty, která momentálně ohledně titulu panuje," dodal.