Pražská burza nenabízí kvalitní příběhy, aktivita na trhu bude i letos malá

Objem obchodů s akciemi na pražské burze zřejmě klesne i v letošním roce, shodují se analytici. Domácí trh podle nich ztrácí na atraktivitě. Výběr obchodovaných firem je velmi omezený a schází emise se "zajímavým příběhem". Dalším důvodem je přísnější evropská regulace. Obchody klesají nepřetržitě od roku 2007, kdy přesáhly bilion korun. Loni činily 237 miliard Kč.

Objem obchodů bude dále klesat

"Letošní objem obchodů bude mírně nižší než v roce 2012, ale stále by se měl udržet nad 200 miliardami Kč. Objem nad bilion Kč jako v roce 2005 či 2007 se již opakovat s nejvyšší pravděpodobností nikdy nebude," tvrdí analytik ze společnosti Cyrrus Jiří Šimara.

David Brzek, makléř z Fio banky, v úvodu roku předpokládal, že se loňský propad již opakovat nebude a objem se stabilizuje na hranici 250 miliard Kč. Dosavadní vývoj však podle něj ukazuje, že šlo spíše o optimistický předpoklad a varianta dalšího poklesu se stává pravděpodobnější.

"Domnívám se, že současné úrovně (průměrný měsíční zobchodovaný objem) zpočátku roku se budou držet i po zbytek roku. Tedy neočekávám výraznější oživení. Měsíční objem se propadl o 35 % proti roku 2012," přidává hlavní analytik J&T Banky Milan Vaníček.

Pražské burze chybí taháky

Na pražské burze se podle Šimary už dlouho dobu neobjevil žádný úspěšný příběh, který by dokázal přilákat nové investory. Jsou zde prý vidět spíše problémy, jako je například odchod KIT digital či AAA Auto, což pověsti burzy škodí. "Za poklesem zobchodovaných objemů však nestojí jen specifika BCPP. Je tu i přísnější evropská regulace, která dopadá na většinu evropských burz," vysvětluje Šimara.

Regulací experti míní zejména dodržování přísnějších pravidel Basel 3, omezení vysokofrekvenčního obchodování či daň z finančních transakcí. Regulaci v bankovnictví či celkově ve finančním sektoru vidí za poklesem obchodů i Vaníček. Rovněž podle něj neprospívá zvýšená nejistota na trhu, a to jak z politického, tak i ekonomického důvodu.

Na loňském téměř třetinovém propadu objemů se podle analytika Tomáš Tomčányho z Patrie Finance z části podílí pokles tržních cen, z části pokles zobchodovaných kusů akcií. Trend klesajících objemů v posledních letech přičítá odklonu investorů od rizikovějších aktiv v důsledku úleku z globální ekonomické krize. "Dalším důvodem je to, že pražská burza nabízí spíše tituly zajímavé svou dividendou než růstové investice, jež by investorům přinesly také kapitálové zisky," doplňuje Tomčány.

BCPP už není emerging market

"Za poklesem objemu obchodů stojí nízká aktivita institucionálních investorů," tvrdí mluvčí BCPP Jiří Kovařík. Celkově se objemy podle něj zmenšily na všech trzích, nejde pouze o střední a východní Evropu.

"V tomto regionu trhy rovněž trpí tím, že již nejsou investory vnímány jako emerging markets (rozvíjející se trhy), ale řadí se již spíše k trhům rozvinutým. Přichází tak kvůli tomu o celou skupinu investorů, která se na mladé trhy soustředí," uzavírá Kovařík.

Zdroj: ČTK