Věřitelé NWR se chystají na boj

Hodnota zajištěných dluhopisů NWR, které se v současnosti obchodují 27 % pod svou nominální hodnotou, spadla na 61 centů za euro, když společnost oznámila, že najala na právní poradenství k revizi dluhové struktury Blackstone. Skupiny dluhopisových investorů oslovily za stejným účelem firmy Moelis & Co. a Freshfields, a vyhlásily tak boj o kontrolu největšího českého producenta uhlí.

Informaci získala agentura Bloomberg od nejmenovaného spolehlivého zdroje. Mluvčí Moelis Andrea Hurst záležitost odmítla komentovat. Nevyjádřila se ani mluvčí Freshfields Alexa Highfield.

Cena nezajištěných dluhopisů, emitovaných v celkové hodnotě 275 milionů eur, klesla na 15 centů za euro, přičemž výnos vzrostl až k 60 %.

NWR ve středu oznámila, že musí revidovat svou kapitálovou strukturu. Na to reagovaly ve čtvrtek její akcie prudkým propadem. Začalo se spekulovat o tom, že firma vydá nové akcie.

NWR se potýká s poklesem cen uhlí a poptávky po něm. BXR Group miliardáře Zdeňka Bakaly, která společnost z poloviny kontroluje, oznámila, že je stejně jako její akcionáři připravena investovat nový kapitál do revidované a uspokojivé kapitálové struktury.

Odpisy dluhopisů

NWR neprodloužila revolvingový úvěr (RCF) ve výši 100 milionů eur (který v současné době zůstává nečerpán), jehož platnost vyprší 7. února 2014. "Oznámení přišlo jako blesk z čistého nebe. Společnost se přitom nedávno dohodla na odložení testování omezujících podmínek k úvěru od ECA," říká analytik z Hermes Fund Managers Jon Brager. "To, že si nedokázala prodloužit úvěrovou linku, znamená, že banky váhají, zda její byznys podporovat."

Zatímco v listopadu firma tvrdila, že má k 30. září hotovost 157 milionů eur, podle dat agentury Bloomberg přišla od té doby o 25 milionů. Za rok 2013 odhaduje Bloomberg negativní cash flow 144 milionů eur. Výsledky za 4Q2013 by NWR měla oznámit 13. února.

"Jediným, kdo je ochoten dát do byznysu NWR ještě peníze, je Zdeněk Bakala. Ale neudělá to bez náležitých změn v kapitálové struktuře, což si vyžádá odpis části hodnoty dluhopisů," říká Brager.

Akcie společnosti NWR v pátek po čtvrtečním prudkém propadu posilují.

Zdroj: Bloomberg