NWR na burze ztrácí, společnost zřejmě vydá nové akcie
Těžařská společnost se dostala pod tlak po středeční zprávě o změně kapitálové struktury.
Těžební společnost NWR ve středu oznámila, že připravuje "zásadní revizi své kapitálové struktury". Ceny uhlí na první kvartál jsou opět nižší než v minulém čtvrtletí.
"Na základě oznámené nižší těžby a nižších cen energetického uhlí za 4Q2013 nyní očekáváme EBITDA v tomto období blízko nuly (dříve jsme čekali +19 milionů eur). Pro rok 2014 nyní kvůli nižším cenám uhlí odhadujeme EBITDA zhruba 50 milionů eur, zatímco v posledním reportu jsme odhadovali 104 milionů eur," říká analytik z České spořitelny Petr Bártek. Podle něj tato čísla implikují negativní cash flow okolo 25 milionů eur ve 4Q2013 a -110 milionů eur v roce 2014.
"NWR by po prodeji koksoven měla mít na účtech asi 200 milionů eur, takže nehrozí okamžité problémy. Při aktuálních cenách uhlí ale vidíme jako pravděpodobnou konverzi části dluhopisů do akcií. NWR totiž pro dlouhodobou udržitelnost hospodaření potřebuje snížit úrokové náklady. Vyloučeno není ani navýšení kapitálu úpisem nových akcií. Pro akcie NWR zachováváme negativní výhled," pokračuje Bártek.
Akcie NWR zahájily seanci v Londýně poklesem o 14 % a ve Varšavě o 9,4 %. V Praze spadly o 19 %.
Na zprávu výrazně reagovaly i dluhopisy firmy. Výnosy bondů NWR se splatností v roce 2021 vyskočily na 51 % z 31 %.
NWR už kvůli vytrvale padajícím cenám uhlí nechce dále čekat na zázračné zotavení trhu, a zahájí proto jednání s věřiteli. Firmu k tomuto kroku podle Hospodářských novin přimělo i to, že se jí nepodařilo prodloužit revolvingový úvěr ve výši 100 milionů eur (v současnosti není čerpán), jehož platnost vyprší na začátku února. Jakým způsobem by se mělo zadlužení společnosti řešit, prý zatím nebylo stanoveno.
HN však uvedly, že je pravděpodobné, že firma vydá nové akcie. Podle Vladimíra Bystrova, který mediálně zastupuje společnost BXR,majoritního akcionáře NWR, zatím úpis akcií ale není na pořadu dne. "Oznámení pouze znamená, že budou přizváni speciální poradci, kteří by měli pomoci s finanční restrukturalizací společnosti NWR. Tedy najít řešení, které by vyhovovalo společnosti, jejím akcionářům i držitelům dluhopisů," řekl HN Bystrov.
BXR je podle něj každopádně připravena do společnosti NWR po revizi její kapitálové struktury upsat nový kapitál a zůstat ve společnosti majoritním podílníkem.
Komerční banka kvůli zprávě snižuje doporučení na akcie NWR z "držet" na "prodat", cílovou cenu 25 Kč ponechává v revizi.
Zdroj: Bloomberg, NWR, Hospodářské noviny
