Zvýšení úrokových sazeb v USA v září by pro trh bylo velkým překvapením
Ačkoliv se situace na americkém trhu práce zlepšuje, druhá podmínka pro zvýšení sazeb se nenaplňuje. Inflace zůstává nízko. Ano, především kvůli ropě. Avšak i jádrová inflace je jen u jednoho procenta, zatímco cíl Fedu je na dvou procentech. A Janet Yellenová jasně řekla, že chce vidět robustní signál, že inflace bude dlouhodobě na cíli dvou procent.
I inflační swapy v posledních týdnech poklesly. A to globálně. Finanční trh nyní očekává, že průměrná inflace v následujících pěti letech bude v USA na 1,5 %. To není robustní signál, že inflace bude na dvou procentech. A bez něj nebude Fed ochoten začít sazby zvyšovat.
Ještě před pár týdny trh očekával zvýšení sazeb v USA v září s pravděpodobností 55 %. Nyní došlo k poklesu pravděpodobnosti na 30 %. Pravděpodobnost, že tak Fed učiní do konce roku, je 61 %.
Zdroj: Česká spořitelna
