Velká rotace (opět) ve hře: Hurá do akcií a pryč z dluhopisů!
Akciová rally z posledních dvou týdnů v kombinaci s výprodejem dluhopisů dává vzpomenout na "velké" trendy minulosti. Od zvolení Donalda Trumpa příštím americkým prezidentem investoři lijí peníze do akciových fondů a opouštějí ty dluhopisové téměř bezprecedentním tempem.
Donald Trump slibuje velké investice do infrastruktury a trh na to slyší. Fiskální stimulace ekonomiky by měl pomoci růstu americké ekonomiky a inflace, přičemž to první je dobré pro akcie a to druhé je špatné pro dluhopisy. Po třiceti letech se tak investoři podle Bank of America Merrill Lynch možná začínají chystat na medvědí trend na trhu s bondy.
A opravdu, pohyby peněz v akciových a dluhopisových fondech byly v prvním týdnu po volbách extrémní. ETF zaměřené na akcie zažily největší příliv prostředků za poslední dva roky, zatímco odliv peněz z dluhopisových fondů byl jeden z největších v historii.
Velký zájem byl o fondy zaměřené na finanční sektor. Bankovní akcie těží z očekávání, že dále porostou výnosy dluhopisů, že budou klesat daně a že bude změkčena regulace odvětví.
V nemilosti investorů se ocitly rozvíjející se země, a to jak pokud jde o akcie, tak v případě dluhopisů.
O velké rotaci se mluví a píše celkem pravidelně, jakmile dojde k výraznějšímu pohybu peněz z jednoho aktiva do jiného. Současná situace je ale poměrně slibná, pokud jde o věrohodnost označení "velká". Donald Trump rozhýbal trhy a teprve čas ukáže, jak pohne s reálnou ekonomikou. Rizik je celá řada, spekulanti ale již nyní dokázali na výsledku amerických prezidentských voleb velice slušně vydělat (nebo snad neslušně?). Dlouhodobí investoři si na odměnu či trest za svou trpělivost budou muset teprve počkat.
Zdroj: Bank of America Merrill Lynch, Fundstrat Global Advisors, Jefferies, Business Insider
