Proč je euro pod tlakem v době, kdy se evropská ekonomika nadechuje?
Vstup do roku 2017 se evropské ekonomice vydařil. Naznačuje to řada předstihových indikátorů včetně indexů nákupních manažerů (PMI), které měří náladu v průmyslových firmách a v sektoru služeb. Euro vůči dolaru se ale potácí na dohled často skloňované parity.
Ekonomický optimismus přichází nejen z Německa, ale i z dalších států eurozóny. Výsledkem je nejvyšší hodnota PMI za posledních pět let. Čísla za první dva měsíce letošního roku indikují, že by si oproti předchozímu kvartálu hospodářství eurozóny mohlo během prvního čtvrtletí připsat 0,8 %. To by znamenalo zdvojnásobení mezičtvrtletního tempa růstu.
Navzdory těmto optimistickým zprávám ovšem euro vůči dolaru během února ztratilo okolo 3 %. Ano, pohyb kurzu lze částečně vysvětlit posilováním dolaru z titulu očekávaného zvyšování úrokových sazeb v USA, ale takové vysvětlení nestačí. Euro totiž neztrácí pouze proti greenbacku, ale i proti dalším významným měnám zemí G10.
Společné evropské měně neprospívá nejistota související s nadcházejícími parlamentními volbami v Nizozemsku a blížícími se prezidentskými volbami ve Francii. Šance na úspěch sil, které chtějí vyvolat referenda o odchodu z eurozóny, vede investory ve světle výsledku loňského referenda v Británii k opatrnosti. Pro nadcházející týdny a měsíce tak bude euro na devizovém trhu hledat podporu jen velice složitě.
Autorem textu pro deník E15 (23. února 2017) je hlavní ekonom Komerční banky Jan Vejmělek.
Zdroj: Komerční banka
Doporučujeme
Aktuality
