O nedostatku investic a Trumpově omylu
USA a eurozóna málo investují, to mají společné. Faktory, které míru investic ovlivňují, jsou ale rozdílné, upozorňuje hlavní ekonom České spořitelny David Navrátil.
V Evropě jsou důvodem nízkých investic především cyklické faktory – stlačené ceny aktiv, riziková prémie, nízká očekávaná poptávka a očekávané cash flow. Lze proto očekávat, že vyřešení problémů ve státním a finančním sektoru pomůže opět zvýšit také investice.
V USA je problém více strukturální. Pokles investic souvisí s hospodářskou soutěží a mírou konkurence. V posledních patnácti letech totiž došlo ke zvýšení koncentrace v sektorech (Herfindahlův index či Herfindahl-Hirschmanův index roste) a protimonopolní politika se v USA stala slabší oproti eurozóně.
Nižší míra konkurence je logicky spojena s nižší potřebou investovat. Ano, ne každá regulace je špatná, v této oblasti antimonopolní regulace má pozitivní dopad na ekonomický růst. Snaha amerického prezidenta Donalda Trumpa takovou regulaci omezit se tedy může obrátit proti jeho záměru podpořit růst americké ekonomiky.
Zdroj: Česká spořitelna
