Kolik bude stát řecký bankrot Evropu a celý svět?
Zpravodajský server Athens News se v poslední době stává zdrojem cenných informací o dění v bankrotujícím Řecku. Jeho nedávný příspěvek cituje tajnou analýzu Institutu mezinárodních financí, který zastupuje soukromé věřitele (ve čtvrtek z valné většiny přistoupili na odpis dluhů - přes 85 % z objemu dluhů, tedy asi 152 miliard eur) při vyjednávaní o řeckém dluhu. Ve zprávě jsou spočítány dopady řeckého bankrotu, který by v "neřízené podobě" měl dalekosáhlé dopady na celý svět. Investoři se sice podle chování na trzích od začátku roku nejspíše domnívají, že je řecký bankrot již zohledněn v cenách, názor Institutu mezinárodních financí však v případě "neřízeného bankrotu" varuje před dalšími Lehman Brothers.
Řecko nebude schopné zaplatit 368 miliard svých závazků, což s sebou nejspíše přinese kolaps bankovního systému, varuje zpráva. Podle analýzy Institutu mezinárodních financí to může okamžitě ohrozit 91 miliard eur závazků řeckých bank vůči zahraničním věřitelům a střadatelům, z nichž 28 miliard připadá na eurozónu.
ECB bude tvrdě zasažena
V ohrožení je i 247 miliard eur, které nyní dluží řecké domácnosti a firmy řeckým bankám, a 21 miliard eur, které dluží řecké firmy zahraničním věřitelům. Navíc je 73 miliard eur řeckého dluhu v držení zemí eurozóny a Mezinárodního měnového fondu.
Podle analýzy má ECB v současné době vůči Řecku expozici 177 miliard eur. Z toho 43 miliard tvoří řecké státní dluhopisy, 110 miliard řeckých státních dluhopisů slouží jako zástava úvěrům od ECB a 24 miliard jsou úvěry, které Řecko čerpá ze záchranného asistenčního programu likvidity.
Finanční trauma neřízeného bankrotu zapříčiní, že Řecko nebude dále funkčním členem eurozóny. Řecké autority mohou nabýt svobodu monetární politiky jedině tehdy, když upoustí jednotnou měnu a vrátí se k původní národní měně.
PIIGS: Další pánové na holení
Bankrot by také pravděpodobně zpečetil osud další problémové země - Portugalska. Panika by způsobila, že by si Portugalci již prakticky nemohli půjčovat na trhu. Ve hře by tak byly další stovky miliard eur. Do roku 2016 musí Portugalsko splatit zhruba 65 miliard eur ve státních dluhopisech, nemluvě o dluzích firem, bank a domácností.
Irsko musí ve stejném období splatit přibližně 70 miliard eur. Nadějný vývoj v zemi v posledních několika měsících by v případě neřízeného řeckého krachu mohl vzít zasvé.
Radost by z bankrotu jistě neměla ani italská vláda Maria Montiho. Té se navzdory odporu Italů daří zavádět přísná úsporná opatření, což společně s likviditou od ECB pomohlo srazit hrozivé, až 7% výnosy desetiletých státních dluhopisů. Podle analýzy by podobné úrovně vedly k růstu dluhové služby (úroků z dluhopisů) až o 200 miliard eur souhrnně do roku 2016.
Ve Španělsku by ve stejném období šlo o zhruba 150 miliard eur. Tamní banky by potřebovaly dalších až 160 miliard.
Vyšší úroky = více peněz pro banky
Kvůli vyšším úrokovým sazbám u italských a španělských dluhopisů by se výrazně zvýšily požadavky na kapitál v evropských bankách. y vyžadoval dalších až 30 miliard eur, belgické a francouzské státní dluhopisy by pak "spolkly" podobnou částku. Odhady toho, kolik peněz potřebují evropské banky na to, aby vyhověly požadavkům na Tier 1 podle Basel III, by se staly minulostí.
Podle analýzy investoři sice chápou, že by neřízený bankrot Řecka vyvolal otřesy v globální ekonomice, jejich význam ovšem možná podceňují. V době pádu Lehman Brothers byla také "všechna rizika započítána v cenách aktiv". Jak to dopadlo, víme.
Každý procentní bod v růstu HDP eurozóny ztracený kvůli defaultu Řecka lze chápat jako zhruba 100 miliard eur HDP. A zhruba o tolik by také státy přišly na daních.
Eurozóna přitom odpovídá za necelou pětinu světového HDP. Pokud by se ztráty v eurozóně promítly do světové ekonomiky obvyklou měrou, každý ztracený procentní bod růstu HDP eurozóny by znamenal ztráty ve světové ekonomice okolo 90 miliard eur, píše se v analýze.
Zdroj: Athens News
Aktuality
