Co čeká libru po brexitu?
Ekonomové stále častěji dostávají otázku, jak je možné, že s rostoucí pravděpodobností takzvaného tvrdého brexitu nedochází k výprodeji libry. Tazatelé automaticky předpokládají, že po případném tvrdém brexitu měna Spojeného království výrazně oslabí. Tak to ale být nemusí.
Podívejme se na historii reálného efektivního kurzu libry, který je jedním z ukazatelů konkurenceschopnosti ekonomiky. Ten se v minulosti několikrát propadl.
Výrazně to bylo roku 1976, kdy bylo Spojené království donuceno vyhledat pomoc Mezinárodního měnového fondu a Bank of England se stáhla z devizového trhu. Ještě nižší byl v roce 2008, kdy finanční krize dopadla na Británii jako na centrum světových financí zvláště tvrdě. Zatímco jedna událost představuje hlubokou měnovou krizi, v průběhu druhé došlo k velkému propadu HDP.
Tvrdý brexit by na rozdíl od výše popsaných událostí nebyl jednorázovým šokem, z růstu britské ekonomiky by ukrajoval dlouhodobě. Libra by tak pravděpodobně měla zůstat nad hodnotami z těchto krizí.
V případě tvrdého brexitu, kdy by se obchodní vztahy řídily pouze pravidly Světové obchodní organizace, by hodnota libry mohla klesnout až na hodnotu eura. Od té již není tak daleko. Vůči české koruně by tak podle našeho odhadu v půlce příštího roku dosáhla hodnoty 25 GBP/CZK.
Autorem článku pro Hospodářské noviny z 8. srpna 2018 je ekonom Viktor Zeisel z Komerční banky.
Zdroj: Hospodářské noviny
