ECB: Co se (ne)změní, když eurozóna dále zpomalí?
Mario Draghi na tiskové konferenci po říjnovém zasedání guvernérů ECB připustil, že ekonomika zemí eurozóny ztrácí na rychlosti. Politika banky se ale nemění, kvantitativní uvolňování má skončit v prosinci a sazby mají zůstat beze změny do třetího čtvrtletí 2019.
Na trhu se podle ECB projevuje řada nepříznivých ukazatelů z posledních měsíců, třeba slabší indexy nákupních manažerů, banka ale zatím nevidí důvod pro změnu svého postoje. Zatímco některé faktory jsou specifické pro danou zemi nebo sektor (Draghi například zmínil německý automobilový průmysl), jiné jsou spojovány s globálními ekonomickými nejistotami, například těmi způsobenými obchodním napětím.
Navzdory těmto překážkám zůstává měnová politika v eurozóně podpůrná, přičemž fiskální politika je méně restriktivní než v minulosti. Z tohoto úhlu pohledu je podle ECB eurozóna připravena na pokračování expanze, byť pomalejším tempem než loni.
"Pokud by ale ekonomické oslabování mělo mít širší základ, ECB spíše přizpůsobí svá doporučení ohledně úrokových sazeb, než aby po konci letošního roku pokračovala v kvantitativním uvolňování," míní Anna Stupnytska, hlavní ekonomka Fidelity International.
Zdroj: Fidelity International
