5 témat, která (ani) v roce 2020 nebude možné ignorovat

1. Nízká likvidita na dluhopisovém trhu

Trh bez likvidity je totéž jako auto bez benzínu. Trhu evropských a japonských dluhopisů se přitom likvidity kvůli nákupům aktiv ze strany centrálních bank kriticky nedostává. To zhoršuje efektivitu řízení rizik, což přes složitý řetězec vede i k pomalejšímu růstu ekonomiky.

2. Obchodní války a čínský jüan

Obchodní války mohou mimo jiné vyvolat odliv kapitálu z Číny. V létě se čínská měna v páru k americkému dolaru vyšplhala nad psychologickou hranici 7 USD/CNY. Další posilování čínské měny by bylo důkazem, že obchodní válka mezi Pekingem a Washingtonem způsobuje Číně značné problémy.

3. Obchodní války a firemní zisky

Růst zisků amerických firem se prakticky zastavil. Jedním z důvodů jsou obchodní spory. Firmy tak nyní řeší dilema, zda zvýšit ceny a riskovat ztrátu části tržního podílu, nebo přijmout pokles marží a doufat, že se situace v mezinárodním obchodu zlepší. Rozhodování je to složité, navíc s nemalým vlivem na situaci na trhu práce, a tedy celou ekonomiku.

4. Napětí na Blízkém východě a ceny ropy

Ještě v roce 2014 se výraznější nárůst napětí na Blízkém východě do cen ropy promítal jejich poskočením o 15-20 dolarů na barel. Dnes tento efekt poklesl v cenovém vyjádření jen na 5-7 dolarů. Důvodů je řada, mimo jiné rozvoj technologie frakování v USA. To sice neznamená, že v budoucnu případný růst napětí na Blízkém východě nemůže cenami ropy výrazně zahýbat, pro příští měsíce to ale slibuje relativní klid.

5. Měnová politika Fedu a cena zlata

Zlato je investory dlouhodobě považováno za bezpečný přístav v dobách nejistoty. Za tu přitom může být považována i možnost dalšího snižování úrokových sazeb americké centrální banky. Otázkou je, zda bude šéf Bílého domu stupňovat tlak na Fed, aby podpořil americkou ekonomiku roztočením měnových kohoutků, a jak ten bude na tyto případné výzvy reagovat.

Zdroj: risk.net