Dobré, špatné a příšerné: Ekonomická realita v 6 jasných grafech
Mario Draghi minulý týden po jednání Rady guvernérů ECB podle očekávání prohlásil, že je ekonomika na cestě z krize. Těchto šest jednoduchých grafů ale ukazuje nejen argumenty pro mírný optimismus, ale i pro jeho pravý opak.
Dobré
Ačkoli je možná příliš laskavé nazývat hodnoty indexů nákupních manažerů (PMI) pro eurozónu pod 50 jako "dobré", v posledních měsících se zvyšují. Stejně tak posilování eura vůči dolaru mnozí považují za "dobrou" věc, přestože (jak řekl i francouzský prezident Hollande) ubližuje exportu.
Špatné
Ceny energií v eurech jsou velice vysoké, což značně zatěžuje náklady a marže. Tento tlak na marže je zesilován ještě faktem, že Evropa směřuje k poklesu cen aktiv. To není dobré. A aby toho nebylo málo, posilující euro (které je očividně "dobrou" věcí) brzdí růst exportu.
Příšerné
Domácí poptávka a růst HDP klesají, což silně ovlivňuje důvěru spotřebitelů, kteří na příštích 12 měsíců vnímají svoji ekonomickou situaci jako velmi slabou.
Celkově vzato se zdá, jako jsme to již viděli i v jiných případech, že akciové trhy počítají se zázrakem, který v reálu neprobíhá. Ačkoli se samozřejmě nedá vyloučit, že nízké ceny evropských akcií a úvěrů budou skutečně znamenat oživení celého stavu.
Zdroj: BNP Paribas
Aktuality
