Ve Washingtonu tiká časovaná bomba. Jak reagovaly akcie na tři předchozí politické a rozpočtové výbuchy?
Pokud Kongres v nejbližších hodinách neschválí návrh rozpočtu, jako to udělal v pátek Senát - a Kongres má stále velký problém s reformou zdravotnictví, takzvanou Obamacare -, může v USA dojít k omezení činnosti vládních institucí, a to již 1. října. Navíc se blíží náraz amerického dluhu do předem stanoveného stropu. Ministr financí Jack Lew v týdnu zopakoval, že 17. říjen je poslední den, kdy Konkgres může schválit navýšení limitu státního dluhu. Není to poprvé, kdy američtí politici nechali dojít situaci tak daleko. Jak na to v předchozích případech reagovaly akcie?
Investoři zatím podle všeho věří, že se američtí politici nakonec dohodnou, vyhnou se omezení činnosti vládních agentur (v souvislosti s ní se mluví až o 1,5% dopadu na růst HDP ve čtvrtém kvartálu) a posunou dluhový strop. Nervozita ale v týdnu byla patrná jak na akciovém trhu, tak na trhu s CDS, kde rostly ceny zajištění těch amerických dluhopisů, jichž by se bezprostředně týkala neschopnost americké vlády dostát některým svým závazkům.
Nouriel Roubini, známý pesimista mezi ekonomy, to chápe tak, že trhy věří v půlnoční pondělní dohodu, tedy v něco, co američtí politici při vyjednáváních mají celkem v oblibě. "Nelze ovšem vyloučit problémy, velká část republikánu vyhlásila doslova džihád na vládní výdaje," uvedl.
V uplynulých dvou letech zažily americké akcie výrazný výprodej v souvislosti s politickými vyjednáváními v USA především v srpnu a září 2011, kdy se téma dluhového stropu promítlo dokonce do snížení ratingu země od agentury S&P. Fiskální útes a takzvaná sekvestrace takovou paniku na akciovém trhu nevyvolaly. "Ani teď zatím není akciový trh příliš volatilní," upozorňuje na možný klid před pondělní bouří Robert Boroujerdi z Goldman Sachs. "Ceny put opcí (prodejních) jsou poblíž minim od doby finanční krize." Index VIX ovšem v pátek vyskočil nad 15 bodů, tedy nad svou dlouhodobou rezistenci.
"Podle všeho nás v pondělí čeká pořádná vládní show, rozhodující bitva vyjednavačů obou politických táborů, protože už v úterý může být zavřena řada vládních agentur, dluhový strop se také blíží. No a portfoliomanažeři a tradeři se na takovou show moc netěší, protože zároveň končí kvartál, kdy je dobré zamknout zisky, pokud jsou, a napravit ztráty, pokud by snad portfolia nevypadala dost dobře," předvídá pondělní volatilní seanci veterán newyorského burzovního parketu Art Cashin z UBS.
