5 grafů od veterána trhu, které vám osvětlí akciovou budoucnost
Jedna z nejočekávanějších předpovědí dění na trhu pochází každoročně z pera investičního veterána Boba Dolla, který nyní působí v Nuveen Asset Management. Doll pro letošní rok věští růst cen akcií i americké ekonomiky.
1. Americká ekonomika posílí o 3 %
Růst americké ekonomiky podle Dolla zrychlí především díky oživení na nemovitostním trhu a poklesu nezaměstnanosti. Započatá výstavba podle něj překoná hranici milionu domů. Mezi další pozitivní faktory budou patřit pokles cen ropy, pružnější úvěrový trh, nízká inflace, bohatství Američanů na maximu, růst kapitálových výdajů, uvolněnější fiskální politika a vyšší hospodářský růst v Evropě.
Mezi negativní faktory naopak Doll řadí přetrvávající nejistotu, poměrně vysokou nezaměstnanost, pomalý růst reálných mezd, nízkou míru úspor, pokles refinancování a konec oddlužování.
2. Americké akcie posílí o 6 až 8 %
"Skepticismus ohledně udržitelnosti růstu cen akcií je poměrně rozšířený. Akcie jsou drahé. To bude limitovat další zisky, ale nezabrání jim to. Očekávám však, že volatilita bude vyšší. Věřím, že akcie mírně posílí, v řádu procent," říká Doll. Předpokládá čtyři scénáře. V tom základním by měl index S&P 500 posílit na 1 950 bodů a výnosy amerických 10letých dluhopisů vzrůst na 3,5 %.
Doll očekává rychlejší růst firemních zisků.
3. Cyklické akcie na tom budou lépe než akcie defenzivní
Podle Dolla začnou hrát prim cyklické akcie. Doporučuje tak nakupovat spíše technologie než energetiku, zdravotnické akcie než výrobce nezbytného zboží, telekomunikace než síťové odvětví. Neutrální je ohledně finančních akcií. Cyklické akcie jsou v poměru k defenzivním velmi levné.
4. Zvýší se dividendy, vzroste počet fúzí a akvizic, bude se investovat
Doll argumentuje tím, že firmy drží velké množství hotovosti. S tím, jak se situace v ekonomice zlepšila, budou tuto hotovost rozpouštět.
5. Dolar bude posilovat
Za posílením dolaru bude stát sílící průmysl a energetika. USA podle Dolla prožívají energetickou renesanci. Nižší energetické náklady snižují inflaci, zvyšují konkurenceschopnost a zaměstnanost a snižují obchodní deficit. To povede k růstu ekonomiky i zisků firem.
Zdroj: Nuveen Asset Management
