Jak Fed během krize podporoval trh a co na rozhodnutí FOMC o nezvýšení sazeb říkají analytici?
Americká centrální banka ponechala v září sazby beze změny. Mimořádně uvolněná měnová politika ale bude pokračovat, i když se úroky mírně zvednou.
První kolo kvantitativního uvolňování (QE1) dosáhlo objemu 1,55 bilionu USD a trvalo rok. Druhá vlna byla kratší a menšího rozsahu (600 miliard USD). Operace Twist spočívala ve změně struktury části portfolia Fedu. Ten se rozhodl prodat dluhopisy se splatností do tří let v objemu 400 miliard USD a nakoupit ve stejném objemu bondy se splatností od 6 do 30 let. Cílem byla snaha ovlivnit delší konec výnosové křivky a snížit dlouhodobé úrokové sazby. Třetí kolo QE znamenalo nafouknutí bilance Fedu o 1,2 bilionu USD.
Co na zářijové zasedání FOMC říkají analytici?
Mark Haefele (UBS): "Načasování prvního zvýšení sazeb není tak podstatné jako průběg budoucího zvyšování úroků. Sazby porostou jen postupně s tím, jak americká ekonomika bude dále sílit. V září guvernéři nechtěli riskovat zhoršení tržních turbulencí."
Jim Reid (Deutsche Bank): "Tvůrci měnové politiky zohlednili křehkost trhů a vývoj na globální scéně."
Anna Stupnytska (Fidelity Worldwide Investment): "Nejistota způsobená horší ekonomickou aktivitou v Číně a silný dolar, k tomu problémy dalších mladých trhů - to vše vedlo FOMC ke zdrženlivosti na zářijovém zasedání."
Ellen Zentner, Robert Rosener, Michel Dilmanian (Morgan Stanley): "Vyjádření měnového výboru Fedu bylo překvapivě holubičí, ačkoli samotné ponechání sazeb na minimu bylo očekávané."
John Lomax (HSBC): "Stabilní dolar, mírně vyšší ceny ropy a další zlepšení na pracovním trhu v USA by měly vytvořit podmínky pro zvýšení sazeb v prosinci. Následně očekáváme po dvou zvýšeích o 25 bazických bodů v letech 2016 a 2017."
Lee Ferridge (State Street): "Neexistuje garance, že podmínky v americké ekonomice a vlivy ze zahraničí dovedou guvernéry k rozhodnutí o zvýšení sazeb ještě v letošním roce."
Michelle Girard (RBS): "Výhled zvyšování sazeb jsme posunuli. Nyní očekáváme zvýšení v říjnu s pravděpodobností 5 %, v prosinci je to podle nás pravděpodobné na 35 % a největší šanci dáváme březnovému zasedání (60 %), které je první s tiskovou konferencí v roce 2016."
Jabaz Mathai (Citigroup): "Je velice dobře možné, že FOMC bude čekat se zvyšováním sazeb až do příštího roku."
Zasedání FOMC pro Investiční web okomentoval Ľuboš Mokráš z České spořitelny:
Aktuality
