Éra Yellenové skončí stejně neslavně jako ta Greenspanova, varuje skeptik ze Société Générale

Notorický pesimista Edwards kritizuje politiku Fedu. Podle něj přišlo rozhodnutí zvýšit úrokové sazby příliš pozdě na to, aby se americká ekonomika vyhnula velkému ekonomickému šoku.

"Nikdy jsem si nebral servítky v kritice toho, co považuji za soustavnou nekompetentnost Fedu, jak před finanční krizí v roce 2008, tak po ní. V roce 2005 jsem označil Alana Greenspana za ekonomického válečného zločince a volal po jeho rezignaci," píše v reportu. Alan Greenspan provedl americkou ekonomiku v čele centrální banky érou levných peněz před splasknutím nemovitostní bubliny.

"Myslím si, že stejně neslavně skončí i šéfování Janet Yellenové, která záměrně přikládá pod kotel další velké finanční bubliny. Na rozdíl od posledního cyklu utahování měnové politiky v roce 2004 je tentokrát pod vážným tlakem trh s korporátními dluhopisy. K prasknutí bubliny nyní stačí opravdu velice tenký špendlíček," doplňuje Edwards.

Trh s vysokovýnosovými dluhopisy se dostal pod zvýšený tlak vlivem uzavření několika fondů specializujících se na spekulativní dluhopisy. Edwards to považuje za varovný signál o nadměrném zadlužení v americkém korporátním sektoru, který podle stratéga zareaguje negativně na klesající příjmy a zisky.

"Bohužel je opět na trhu tikající dluhová bomba, která nejspíše spustí další krizi," vysvětluje Edwards. "Deflace vyústí v další recesi jako přímý dopad neuváženého uvolnění politiky Fedu."

Podle stratéga rekordně nízké úroky a programy kvantitativního uvolňování, které Fed udržoval od roku 2008, způsobily bujení nebezpečných tržních anomálií. Akcioví investoři ale přesto nerozumně "zůstávají na parketu, stejně jako v roce 1999 nebo 2007".

"Věřím, že Yellenové Fed se brzy setká se stejným opovržením jako Greenspanův Fed po finanční krizi z roku 2008. A zaslouží si to," říká Edwards.

I když jsou Edwardsovy pesimistické výroky mezi čtenáři i jeho kolegy oblíbené, nutno dodat, že se ne vždy trefí. Například v září 2012 prohlásil, že se USA nacházejí v recesi a brzy je bude následovat Wall Street, což dokazoval "křížem smrti" na grafu indexu S&P 500 (tržní situace, kdy 50denní klouzavý průměr protne 200denní klouzavý průměr směrem dolů - pozn. red.), místo propadu ale S&P 500 pokračoval v rally a od Edwardsovy predikce si připsal ještě 40 %.

Zdroj: CNBC