Líná portfolia jako opozice kasina z Wall Street
Podle odhadů obchoduje na americké Wall Street celkem 95 milionů investorů. Nákupy jednotlivých akciových titulů tak podle mnohých při tomto počtu zainteresovaných nejsou ničím jiným než čistou spekulací. S trochou nadsázky někteří Wall Street přirovnávají k losangeleským kasinům, čísla a barvy jen nahrazují názvy společností. K tomu přidejme insidery a HFT obchodování. Závěr je jasný: Kasino nikdy neprohrává!
"Wallstreetské kasino má více než tisíc krupiérů," říká s trochou nadsázky zakladatel a bývalý CEO Vanguard Group John Bogle. Krupiéry přitom myslí firemní insidery, kteří mají nad směřováním cen akcií svých společností velkou moc. Podle něj manipulují insideři s cenami akcií prakticky 24 hodin denně, přičemž jejich přítomnost na Wall Street stojí regulérní investory až třetinu jejich zisků.
Dopad HFT a záplavy analýz a doporučení na zisky
Insidery to ale nekončí. Za zdmi hlavních herních sálů wallstreetského kasina se odehrává ještě mnohem vyšší hra. Ta nese název HFT (vysokorychlostní obchodování). Snahy o regulaci automatického počítačového obchodování sice sílí (ke zpřísnění regulace HFT se v únoru odhodlalo například Německo), algoritmy obchodníků jsou ale stále velkou neznámou.
Do toho všeho se navíc na investory ze všech stran valí neskutečné množství analýz a investičních doporučení, která se ve výsledku ničím neliší od doporučení hazardních hráčů v Los Angeles, na kterou barvu nebo číslo vsadit. Aktivní obchodování vám zkrátka zisky s největší pravděpodobností nikdy nepřinese.
Alternativa: Portfolia pro lenochy
Máte-li nyní chuť na burzu nadobro zanevřít, věřte, že aktivní obchodování není jedinou možností, jak se na jejím "parketu" pohybovat. Téměř každá investiční společnost nabízí portfolia koncipovaná pro dlouhodobé investice. Mezi investory si portfolia s dlouhodobým investičním horizontem vysloužila ne příliš lichotivou přezdívku "líná portfolia".
Řekněte však sami – není lepší vrabec v hrsti než holub na střeše? Líná portfolia se zaměřují na drobné investory, kteří vyhledávají rozumný poměr mezi mírou rizika a možnými zisky. Strategie líných portfolií vychází z teorie moderního portfolia, za jejímž vznikem stojí hned několik držitelů Nobelovy ceny. Základem je vyloučení aktivního obchodování a soustředění se na dlouhodobý růst ceny aktiv. Teorie moderního portfolia doporučuje investice diverzifikovat do 3 až 11 nízce oceněných a vysokými poplatky či manažerskými odměnami nezatížených indexových fondů.
Pro investice do líných portfolií hovoří i fakt, že dlouhodobě stabilně překonávají výkonnost světových akciových indexů. A zatímco při aktivním obchodování vás insider "krupiéři" oberou o třetinu zisků, líná portfolia z vaší "výhry" na poplatcích ukrojí pouze přibližně desetinu. Mnozí investoři navíc investice do profesionálních líných portfolií vnímají jako výbornou zkušenost pro své individuální obchodování; po nějakém čase peníze od profesionálů stáhnou a vybudují si své vlastní alternativy těchto líných portfolií.
Zdroj: MarketWatch
