Akcie, dluhopisy a komodity v roce 2020: Špatné zprávy, skvělé výkony

Pokles trhu
Obrázek: Thinkstock

Výkonnost globálních finančních trhů byla letos i přes pandemii covidu-19 fenomenální. Důvod je prakticky jen jeden, přičemž jeho vliv byl cítit i na forexu nebo komoditních trzích.

Pokud odhlédneme od pozitivních zpráv z konce roku ohledně vakcín proti koronaviru, fundamentální zprávy ovlivňující globální finanční trhy byly letos vesměs extrémně negativní. Měli bychom zmínit zejména následující:

  • Globální pandemie koronaviru;
  • nejhlubší globální recese od 2. světové války; podle poslední prognózy Mezinárodního měnového fondu by měl v letošním roce globální HDP poklesnout přibližně o 4 %, což je násobně více než 1% pokles při globální finanční krizi v roce 2009;
  • meziroční pokles globálních firemních zisků o 30 %;
  • rekordní množství snížených kreditních ratingů;
  • rekordní rozpočtové deficity;
  • rekordní státní zadlužení (měřeno poměrem vládního dluhu k nominálnímu HDP).

Přesto je výkonnost globálních finančních trhů od začátku letošního roku vskutku fenomenální. Globální akciové trhy si k 28. prosinci připisovaly zhodnocení o 13,4 % a globální dluhopisové trhy o 8,6 %.

Akcie a dluhopisy v letošním roce (do 28. 12. 2020)

"Důvodem této výkonnosti není podle mě nic jiného než bezprecedentní tištění peněz ze strany hlavních centrálních bank. Například rozvaha Fedu od začátku roku vzrostla o stěží uvěřitelných 78 %. Zároveň se domnívám, že bez tohoto masivního objemu kvantitativního uvolňování by mohla letošní výkonnost globálních finančních trhů připomínat krizový rok 2008. Letos v březnu to na globálních finančních trzích vypadalo jako po pádu americké investiční banky Lehman Brothers na podzim 2008," připomíná investiční stratég Michal Stupavský ze společnosti Conseq Investment Management.

Některá další velká témata uplynulého roku připomíná analytik Tomáš Raputa z FXstreet.cz:

1. Bazuka Fedu a pád dolaru

Během jarní paniky na finančních trzích došlo k obrovskému překoupení dolaru. Uvolnění měnové politiky Fedu pak s určitým časovým odstupem vedlo k oslabování americké měny. Mezi nejlepší obchody roku na forexu se tak zařadil nákup párů AUD/USD, EUR/USD nebo prodej USD/CAD a USD/NOK.

EUR/USD (rok 2020)

2. Peníze z vrtulníku, Robinhood a Tesla

Akciové indexy se vzpamatovaly z hlubokých ztrát. To vše při prudkém propadu ziskovosti firem, a tedy za cenu podstatného nárůstu valuací akcií. Bodem zlomu a hlavní změnou oproti finanční krizi z let 2008-2009 byl první experiment se "shazováním peněz z vrtulníku", který vzala na sebe v USA vláda v součinnosti s Kongresem. Balík 2 bilionů dolarů se z velké části dostal rovnou do rukou zasažených amerických domácností. Američané tak mohli začít rychle vracet tyto peníze do ekonomiky a zachránit své rozpočty i spoustu společností od bankrotu.

S&P 500 (rok 2020)

Vedlejším efektem byla aktivita investorů na akciovém trhu. Američané měli tisíce dolarů navíc a někteří nevěděli, jak je během lockdownu utratit. Jednoduchost investování z karantény skrze dostupný software a vidina rychlých zisků významnou část těchto peněz nasměrovala na akciový trh. Aplikace Robinhood i jiné pak zprostředkovaly koupi (nejen) známých technologických akcií, kterým měla pandemie z pohledu investorů spíše pomoci než uškodit. Miláčkem investorů se stala vedle akcií FAANMG také Tesla.

Tesla (rok 2020)

3. Ropa v záporu, zlato na rekordu

Ani komoditní trh se nevyhnul prudkým zvratům. Kolaps cestování letadly i auty snížil poptávku po ropě ze 100 na 90 milionů barelů denně. V dubnu v době tvrdého lockdownu a přezásobeného trhu byla poprvé v historii ropa obchodována v záporných hodnotách, krátkodobě se propadla až na -38 USD za barel. Návrat cen ropy k předpandemickým 60 USD za barel je i přes omezování těžby velice pomalý.

Ropa WTI (rok 2020)

Z pádu ceny ropy se úplně nevzpamatoval ruský rubl, který jako jedna z mála měn proti americkému dolaru v roce 2020 oslabil.

USD/RUB (rok 2020)

Rostla naopak poptávka po zlatě. Jeho aura pojistky proti inflaci zářila ve světle obrovské fiskální i monetární stimulace. Zlato se tak poprvé v historii obchodovalo za více než 2000 USD za unci, k čemuž přispělo také oslabování dolaru. Maxima si zlato připsalo ale i vůči jiným měnám.

Zlato (rok 2020)

Drahý, drahé, drahota, vysoké ocenění - ilustrační foto
28. 12. 2020 10:03
Výnosy z držení akcií: Na ocenění záleží

Ocenění světových akcií v posledních několika měsících prudce vzrostlo. Pro střednědobý potenciál zhodnocení peněz...

Zlato a stříbro, šperky, prsteny - ilustrační foto
23. 12. 2020 17:08
Drahým kovům se letos dařilo. Další růst cen je nejistý, zlato bude mimo hlavní (průmyslový) peloton

Drahé kovy mají za sebou úspěšný a v mnohém poučný rok. Výhled pro zlato, stříbro, palladium a platinu ale není jasný.

...
Sníh, akcie, růst, graf
24. 12. 2020 6:32
Co znamenal rok 2020 pro jednoho opravdu drobného investora

Nechval dne před večerem, říká se. Možná by se dalo říci něco podobného o nechválení celého roku před Štědrým večerem...

Video thumbnail play-btn
17. 11. 2020 16:47
Miroslav Novák (AKCENTA CZ): Krátkodobě ještě čekám tlak na riziková aktiva, v příštím roce mohou být zajímavé komoditní měny, koruna nebo zlotý
V rámci současné vlny pandemie nemoci covid-19 očekávám podobný vývoj jako na jaře, ovšem pozvolnější. Krátkodobě proto...
Video thumbnail play-btn
26. 12. 2020 6:45
Portfoliové tipy a pohled na současné trhy s veteránem českého kapitálového trhu

Tomas Michálek je veteránem českého kapitálového trhu. V rámci debaty z cyklu ABCD investora se s jeho autorem Romanem...

17. 12. 2020 6:40
Jakobsen (Saxo Bank): Komoditní boom je za dveřmi, reálný svět přestává tomu digitálnímu stačit

Poptávka po komoditách a firmách, jež je těží či jinak produkují a zajišťují jejich transport, prudce vystřelí...

Euro, eurozóna - ilustrační foto
22. 12. 2020 17:44
Posilování eura: Láme se letitý sestupný trend?

Euro vůči dolaru v polovině prosince vystoupalo nejvýše za 32 měsíců, tedy k úrovni 1,2250 EUR/USD. Evropská měna dále...

Zdroj:
Conseq, FXstreet.cz
Americký dolar
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Koronavirus
Přestat sledovat
Kvantitativní uvolňování
Přestat sledovat
Ocenění
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Státní dluhopisy
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Přestat sledovat
25. 10. 2021 12:00
Investorský magazín: Zlato jako opravdu bezpečný přístav aneb Proč (ne)řešit nákupní cenu
Bezpečné investice
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Vzácné kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
23. 10. 2021 20:00
Lukáš Novotný (WOOD & Company): Začátek výsledkové sezóny na Wall Street vyzněl slibně, čísla bank…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
23. 10. 2021 14:29
Blíží se první SPAC v Česku. Jaké jsou její výhody?
Evropské akcie
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
22. 10. 2021 12:10
Šura: Amazon stále prudce roste, jeho akcie mám v portfoliu už roky
Akciové tipy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat