Akcie: Vývoj do strany jako nový normál pro býčí trh?

Hlavní akciový stratég Goldman Sachs David Kostin nevěří, že by americké akcie letos do konce roku měly posílit. Cílovou cenu pro index S&P 500 pro konec roku tak odhaduje na 2 100 bodů. Proč?

Kostin své přesvědčení opírá o čtyři základní argumenty.

  • S&P 500 se již nyní obchoduje při "férovém" ocenění.
  • Zisky letos prakticky neporostou.
  • Americké burzovně obchodované fondy (ETF) zaměřené na akcie letos zažívají odliv kapitálu. V minulých letech přitom ETF získávaly na oblibě na úkor klasických aktivně řízených podílových fondů.
  • Americká ekonomika bude ve druhém pololetí pokračovat v relativně skromném růstu o zhruba 2,6 %.

Na začátku roku byl právě Kostin jedním z nejopatrnějších stratégů na Wall Street, když odhadoval růst indexu S&P 500 o zhruba 5 % na 2 100 bodů. V uplynulých třech letech přitom americký akciový benchmark vždy připsal řádově desítky procent.

Za první pololetí 2015 ale index posílil jen zhruba o 1,5 %. Thomas Lee, notorický akciový býk z Fundstrat Global Advisors, nedávno upozornil na to, že když americké akcie naposledy za první pololetí byly zhruba na nule, druhá dvě čtvrtletí byla hvězdná (+43 %). Jenže to bylo v roce 1904.

Nadvláda medvědů (pokles o 20 % a více) se na trhu v USA sice asi hned tak nechystá, býci ale budou muset, pokud se Kostin ve svém výhledu výrazně neplete, nějakou dobu muset přežvykovat starou slámu.

Zdroj:
Goldman Sachs
Býčí trh
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
S&P 500
Přestat sledovat
Výhled na rok 2015
Přestat sledovat
15. 4. 2021 17:01
V 10 HODIN ŽIVĚ: Aktuálně z trhů (Ivana Birtová, Realitní Shaker)
Bydlení
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
13. 4. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Největším rizikem je růst výnosů dluhopisů, současné úrovně ale…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): V rámci výsledkové sezóny budou nejdůležitější výhledy samotných firem
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
8. 4. 2021 17:01
Michal Semotan (J&T Banka): Brzdou růstu akcií ČEZ je i jeho management, zajímavými tituly jsou na…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat