Americké akcie mají za sebou hlubokou roční ztrátu. Co (ne)naznačuje historie pro další čtyři kvartály?

Newyorská burza, Wall Street, NYSE, americké akcie propad, pokles - ilustrační foto
Obrázek: Profimedia

Americký akciový index S&P 500 uzavřel rok 2022 se ztrátou bezmála 20 %, technologický trh Nasdaq na tom byl ještě o poznání hůře. Akcie v USA většinou po poklesu v jednom kalendářním roce v tom dalším posilují, není to ale pravidlo.

Index S&P 500 odepsal loni 19,44 %.

S&P 500 v roce 2022

V plusu, a to výrazném, zakončil uplynulých 12 měsíců pouze sektor energetiky, ve kterém jsou zejména velké těžařské společnosti.

S&P 500 a výkonnost jednotlivých sektorů v roce 2022

Našla se i řada dalších dílčích zelených ostrůvků, trh jako celek ale stáhly dolů zejména velké technologické společnosti.

S&P 500 v roce 2022 - heat map

Sestupný trend byl po celý rok jednoznačný. K jeho zvrácení by bylo potřeba, aby se index S&P 500 dokázal přesvědčivě vyhoupnout nad svůj 200denní průměr. K tomu zatím nedošlo.

S&P 500 a linie sestupného trendu

Uplynulý rok byl obdobím jasné relativní nadvýkonnosti hodnotových titulů, ani ty ale jako celek nedokázaly posílit.

Hodnotové tituly v USA v roce 2022 jako celek ztratily jen minimálně

Dlouhodobé investory zajímá dlouhodobá výkonnost. Podívejme se i proto nikoli na 200denní, ale 200týdenní klouzavý průměr indexu SP 500. Rok 2022 byl pro index čtvrtý nejhorší od roku 1957, více benchmark klesl jen v letech 1974, 2002 a 2008. Tyto roky přitom zakončil hluboko pod 200týdenním průměrem (2008: -30,75 %, 2002: -28,8 %, 1974: -31,06 %). Rok 2022 dokázal S&P 500 uzavřít naopak 4,67 % nad 200týdenním průměrem.

S&P 500 a výkonnost v jednotlivých letech

Co to může znamenat? Buď že to s medvědím trendem vlastně není až tak žhavé, nebo také to, že opravdu zle teprve bude. Ve výhledu na rok 2023 analytici zejména zmiňují hrozbu recese americké ekonomiky, která historicky zpravidla dokázala "přitopit pod kotlem" sestupného trendu. Trh v průměru odhaduje poměrně brzký vrchol cyklu zvyšování sazeb Fedu, citelný pokles míry inflace, ale také výrazné hospodářské zpomalení a se stále vyšší pravděpodobností i recesi. To by mohlo spíše než akciím přát odrazu ode dna na trhu s americkými vládními dluhopisy, jež mají za sebou extrémně špatný rok.

Rok 2022 byl pro americké akcie a dluhopisy brutální

Uplynulý rok byl naopak velice dobrý pro americký dolar, byť v posledních měsících měna USA citelně koriguje a její index je na 7měsíčním maximu. Podle mnoha expertů je právě silnější dolar velkou překážkou pro oživení na akciovém trhu.

Americký dolar je na 7měsíčním minimu

Většina stratégů na Wall Street se ve výhledech pro rok 2023 s cílovými hodnotami pro index S&P 500 vejde pod 4 000 bodů. Uvidíme, jak to nakonec dopadne. Po ztrátových letech má index historicky tendenci v dalším roce růst.

S&P 500 a výkonnost v následujícím roce

Dva (nebo více) ztrátové roky indexu S&P 500 za sebou jsou spíše výjimkou.

S&P 500 a výkonnost v jednotlivých letech

Není i proto divu, že čím delší investiční horizont budeme uvažovat, tím spíše můžeme na základě historických dat doufat v kladné nominální zhodnocení peněz investovaných do amerického akciového trhu. Investovat podle historie krátkodobě se hrubě nedoporučuje, investoři cílící na opravdu vzdálený horizont mají nicméně naději na pozitivní výsledek opravdu solidní.

S&P 500 TR a výkonnost podle časového horizontu

Zdroj:
Yahoo! Finance, @MarketScholars, Bloomberg, Carson Group, @MikeZaccardi, FinViz, Financial Times, @cer_hedge, Bespoke Investment Group
Americké akcie
Přestat sledovat
Burzovní almanach
Přestat sledovat
S&P 500
Přestat sledovat
Technická analýza
Přestat sledovat
Výhled na rok 2023
Přestat sledovat
Obrázek:
1. 2. 2023 17:02
Co nového v kryptosvětě: Problémy Binance, (stále) malý trh s bitcoinem a chybné chápání digitálních…
Bitcoin
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Obrázek: Profimedia
1. 2. 2023 10:23
Šokující předpověď Steena Jakobsena (Saxo Bank): Česko se brzy vzdá koruny a přijme euro
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká koruna
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Dánsko
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Výhled na rok 2023
Přestat sledovat
Obrázek: Thinkstock
31. 1. 2023 6:23
Hájek (XTB): Rok 2023 nebude přát akciovým býkům, americký trh není atraktivně oceněný
Americké akcie
Přestat sledovat
Ocenění
Přestat sledovat
Výhled na rok 2023
Přestat sledovat
Obrázek: CYRRUS
28. 1. 2023 19:00
Anna Píchová (CYRRUS): Akcie podporuje zlepšování měnových podmínek, otázkou je udržitelnost…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat