Férové ocenění akcií je mýtus aneb Proč byste na trzích měli věřit hlavně sobě

Image
Váha, ocenění, valuace - ilustrační foto
Obrázek: Profimedia

Americké akcie jsou stále atraktivní, tvrdí býci. Ani náhodou, jsou předražené a korekce je na spadnutí, volají medvědi. Diplomaticky bychom mohli říci, že pravda je někde uprostřed. To bychom ale pravděpodobně lhali.

"Když se bude skupina lidí na farmě přít o to, kolik váží konkrétní vůl, každý bude tipovat něco jiného, avšak průměr jejich odhadů bude relativně blízko pravdy a bude přesnější než většina jednotlivých tipů," říká Joe Wiggins ze společnosti Aberdeen Standard Investments.

"Na finančních trzích je ale situace jiná. Každý investor totiž hodnotí něco jiného - poslední známé výsledky firmy, očekávané výsledky, spekulace stran akvizic nebo možné přínosy potenciální expanze na další trhy a podobně. Navíc ne všichni investoři mají k dispozici stejné informace. U lidí dohadujících se na farmě by paralelou bylo to, kdyby jeden hádal váhu vola, druhý psa a třetí slepice," vysvětluje.

Wiggins nechce investory přesvědčovat, že ocenění není relevantní, upozorňuje ale, že je potřeba je brát s rezervou a zohledňovat všechny faktory, které se do něj teoreticky mohou promítat. Investoři by v přístupu k ocenění aktiv měli jako všude jinde volit zlatou střední cestu. Ocenění není ani neomylné, ani zcela nepodstatné.

"Neexistují záruky toho, že jsou akcie a jiná aktiva správně oceněné. Všichni investoři jsou jedineční a s tím i jejich pohledy na ocenění. Výrazné odchylky lze vnímat jako varovné znamení, nakonec se však může ukázat, že šlo o falešné signály," dodává Wiggins.

Na závěr připojujeme čerstvou prezentaci investičního stratéga Michala Stupavského ze společnosti Conseq Investment Management. Ta dokládá, že o varovná znamení v podobě výrazných odchylek od průměrů není na akciovém trhu v současnosti nouze.

MICHAL STUPAVSKÝ (CONSEQ IM): VALUACE AKCIÍ, KVĚTEN 2021

15. 4. 2021 12:37
Neumíte si představit své portfolio bez dividendových titulů? Goldman Sachs myslí i na vás, doporučuje těchto 49 akcií

Firmy kvůli zhoršení hospodaření a v některých případech i regulatorním omezením v roce 2020 výrazně omezily výplaty...

Zdroj:
Behavioural Investment, Conseq IM
Akciový trh
Přestat sledovat
Ocenění
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
12. 5. 2021 17:01
ŽIVĚ: Aktuálně z trhů (Ronald Schubert, WOOD & Company)
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
11. 5. 2021 17:11
Best & Novotný: Co (ne)nového v kauze Vrbětice aneb Nejen výbuch v Česku hýbe světovou geopolitikou
Česká republika
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
10. 5. 2021 12:01
Investorský magazín: Family office od A do Z
Bohatství
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Komerční reality
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
8. 5. 2021 20:31
Vladimír Vávra (WOOD & Company): V technologickém sektoru bych nyní preferoval nejen vysoký růst,…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat