GMO: Neexistují špatná aktiva, jen špatné ocenění

Ocenění akcií vyjádřené ukazateli jako P/E (cena akcie vůči zisku na akcii) nebo P/S (cena akcie vůči tržbám na akcii) má podle některých expertů slabou vypovídací hodnotu. Obzvláště pokud jde o vysoce růstové firmy s disruptivními byznys modely. Lépe využitelné jsou podle nich predikce vývoje zisků podniků. Jenže jak upozorňují odborníci z investiční společnosti GMO, ani tento ukazatel neposkytuje současnému růstu indexu S&P 500 příliš pevné základy.

Analytici z GMO - a rozhodně nejsou sami - upozorňují, že se americký akciový trh odpoutal od reality. A připomínají podobný příběh z nedávné minulosti. Na grafu je vpravo zobrazena současná situace a vlevo je vývoj na americkém akciovém trhu v sedmiletém období do března 2000. Také před více než dvaceti lety se hovořilo o tom, že "staré" valuační ukazatele přestávají stačit, protože byznys dravých internetových firem je něčím novým, z podstaty jiným. Před splasknutím internetové bubliny tehdy rostly ceny amerických akcií o 69 % rychleji než odhadované zisky firem. Nyní rostou ceny akcií rychleji o 70 %.

S&P 500

"Řada klientů je frustrovaná našimi medvědími predikcemi v 7letém výhledu a tvrdí, že nám uniká skutečnost, že index S&P 500 je plný skvělých společností s obrovským potenciálem. To rozhodně nezpochybňujeme, jsme ale obezřetní, když vidíme, že růst cen akcií výrazně předbíhá realistické, v některých případech navíc možná až příliš optimistické výhledy," píší analytici GMO.

Bublina, bubliny - ilustrační foto
5. 5. 2021 6:47
Americké akcie jsou v bublině. Ale v jaké vlastně?

Když vyjdeme čistě z ukazatelů ocenění amerických akcií, nemůžeme popřít, že se na trhu s nimi nafoukla cenová bublina...

Zdroj:
GMO
Americké akcie
Přestat sledovat
Ocenění
Přestat sledovat
S&P 500
Přestat sledovat
Přestat sledovat
5. 8. 2021 17:14
Chystá se první SPAC v regionu CEE: Cílíme na moderní sektory, říká Oliver Polyák z WOOD & Company
Akcie ČR
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Pražská burza
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
4. 8. 2021 9:00
Petr Zýma (XTB): Z technického hlediska se zajímavě na SHORT jeví Nasdaq 100, u S&P 500 zatím…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Technická analýza
Přestat sledovat
3. 8. 2021 11:53
Pírko (Bohemian Empire): "Perspektivní" růstové tituly mohou mít problém, až zdraží peníze. V…
Alokace investic
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Informační technologie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Technologie
Přestat sledovat
2. 8. 2021 10:00
Ronald Ižip (Trend): Akcie jsou hodně vysoko, těžko se ale hledají výnosné alternativy. Pro…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat