GMO: Neexistují špatná aktiva, jen špatné ocenění

Ocenění akcií vyjádřené ukazateli jako P/E (cena akcie vůči zisku na akcii) nebo P/S (cena akcie vůči tržbám na akcii) má podle některých expertů slabou vypovídací hodnotu. Obzvláště pokud jde o vysoce růstové firmy s disruptivními byznys modely. Lépe využitelné jsou podle nich predikce vývoje zisků podniků. Jenže jak upozorňují odborníci z investiční společnosti GMO, ani tento ukazatel neposkytuje současnému růstu indexu S&P 500 příliš pevné základy.

Analytici z GMO - a rozhodně nejsou sami - upozorňují, že se americký akciový trh odpoutal od reality. A připomínají podobný příběh z nedávné minulosti. Na grafu je vpravo zobrazena současná situace a vlevo je vývoj na americkém akciovém trhu v sedmiletém období do března 2000. Také před více než dvaceti lety se hovořilo o tom, že "staré" valuační ukazatele přestávají stačit, protože byznys dravých internetových firem je něčím novým, z podstaty jiným. Před splasknutím internetové bubliny tehdy rostly ceny amerických akcií o 69 % rychleji než odhadované zisky firem. Nyní rostou ceny akcií rychleji o 70 %.

S&P 500

"Řada klientů je frustrovaná našimi medvědími predikcemi v 7letém výhledu a tvrdí, že nám uniká skutečnost, že index S&P 500 je plný skvělých společností s obrovským potenciálem. To rozhodně nezpochybňujeme, jsme ale obezřetní, když vidíme, že růst cen akcií výrazně předbíhá realistické, v některých případech navíc možná až příliš optimistické výhledy," píší analytici GMO.

Bublina, bubliny - ilustrační foto
5. 5. 2021 6:47
Americké akcie jsou v bublině. Ale v jaké vlastně?

Když vyjdeme čistě z ukazatelů ocenění amerických akcií, nemůžeme popřít, že se na trhu s nimi nafoukla cenová bublina...

Zdroj:
GMO
Americké akcie
Přestat sledovat
Ocenění
Přestat sledovat
S&P 500
Přestat sledovat
Přestat sledovat
4. 12. 2021 6:52
Na tyto zajímavé investice z dílny WOOD & Company se můžete těšit v prvním čtvrtletí 2022
Akcie ČR
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Pražská burza
Přestat sledovat
Primární úpis akcií (IPO)
Přestat sledovat
Private equity
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Výhled na rok 2022
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
3. 12. 2021 11:57
Jaroslav Šura: Na americkém trhu držím současné vítěze a ty nové netipuji, časování trhu většinou…
Americké akcie
Přestat sledovat
Časování trhu
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
2. 12. 2021 6:49
Filip Kejla a Petr Novotný, jak je nejspíše ještě neznáte
Akciový trh
Přestat sledovat
Finanční gramotnost
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investování
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
30. 11. 2021 10:20
Analytik: Inflace v Česku v roce 2022 zpomalí, k 2% cíli se ale ani nepřiblíží
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Výhled na rok 2022
Přestat sledovat