Je chyba se trápit "drahými" akciemi

Neustále čteme o tom, že růst cen akcií nebude trvat věčně. Už dnes jsou americké akcie podle řady analytiků předražené a balancují na okraji hluboké propasti. Zatím ale nic nenasvědčuje tomu, že by se medvědi chystali převzít kormidlo a stočit burzy na jih.

"Pokud se na finančních trzích většina lidí bojí, vy byste neměli," říká Ken Fisher, zakladatel a předseda představenstva Fisher Investments. "Zkuste se na to podívat z jiného úhlu. Analytici věštící korekci vám zdarma dělají velkou službu, protože své obavy a pochybnosti započítávají do cen. Finanční trhy mají schopnost investory neustále překvapovat. Tentokrát je překvapí tím, že ceny akcií dále porostou."

Ti, kdo hovoří o nevyhnutelné korekci cen, nejčastěji argumentují valuací akcií vyjádřenou ukazatelem P/E. Ten je sice aktuálně výrazně nad historickými průměry, to ale nic nevypovídá o tom, co burzy čeká v příštích dvou, třech či pěti měsících nebo letech.

Ukazatel, který o ničem nevypovídá

Od roku 1873 se ukazatel P/E v první lednové obchodní seanci nacházel na stejné či vyšší hodnotě než nyní jednadvacetkrát. V 13 případech přesto akcie v daném roce posílily. Statistika hovoří jasně, akcie přibližně dvě třetiny času rostou a třetinu času klesají.

Fisher navíc upozorňuje, že regresivní koeficient indikující míru korelace ukazatele P/E a vývoje cen akcií je v ročním, tříletém i pětiletém horizontu blízký nule. Jinými slovy, ukazatel P/E neříká nic o tom, jak se budou ceny akcií vyvíjet v krátkodobém a střednědobém horizontu. Stejně jsou na tom i cyklicky očištěné P/E (CAPE), poměr ceny akcií k účetní hodnotě firmy nebo poměr ceny akcií k tržbám společnosti.

Až budete číst varování před poklesem cen akcií, zamyslete se, zda právě to, že se všichni bojí, není důvod pro to, abyste si zkusili hru na kontrariány. Historie totiž nesčetněkrát ukázala, že jakmile jsou všichni o něčem přesvědčeni, stane se pravý opak, dodává Ken Fisher.

Zdroj:
USA Today
Americké akcie
Přestat sledovat
Ocenění
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Korekce na trzích
Přestat sledovat
26. 2. 2021 12:21
Česko v roce 2030: Moderní trendy člověka ze služeb hned tak nevytlačí, věří ekonom David Marek
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
25. 2. 2021 17:01
David Navrátil (Česká spořitelna): České zadlužení může být problém, výnosy dluhopisů ztrácejí v…
Česká ekonomika
Přestat sledovat
David Navrátil
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
25. 2. 2021 12:31
Dominik Stroukal: Kdo chce těžit z výhod bitcoinu, nesmí se bát propadů o desítky procent
Bitcoin
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Volatilita
Přestat sledovat