Každý propad na trzích jako černá labuť? Omyl!

Investoři se v současnosti dělí na dvě skupiny. Jedni věří, že v krátké době přijdou další propady na trzích, a proto na burzu nevstupují. Druzí věří, že trhy z dlouhodobého hlediska rostou, a proto nyní dokupují akcie se slevou.

Investoři si v poslední době oblíbili teorii černých labutí. Ta popisuje neočekávané události s významnými dopady na trhy. Mezi černé labutě bychom mohli zařadit pandemii koronaviru, kterou právě prožíváme (autor konceptu černých labutí Nicholas Taleb v březnu vzkázal, že pandemii ve svých pracích vyhlížel, byť samozřejmě ne v přesném časovém horizontu, i tak ale podle něj příchod nemoci COVID-19 neodpovídá definici černé labutě). Pandemii s nástupem letos v zimě prakticky nikdo neočekával, nicméně přišla a s trhy výrazně zamávala.

Pohled na delší období vývoje na trzích odhaluje, že černé labutě nejsou až tak výjimečné. Od roku 1870 jich jen do USA přiletělo okolo dvou desítek. Vždy byly spojeny s prudkými propady cen akcií. Zmínit lze například první a druhou světovou válku, Kubánskou krizi, válku ve Vietnamu, černé pondělí či ztracenou dekádu.

Přestože příčiny hlubokých poklesů na trzích bývají neočekávané a unikátní, samotné propady přicházejí relativně často, a k burzovnímu obchodování tak neodmyslitelně patří. V těchto fázích vývoje na trzích bychom proto neměli mít pocit, že zažíváme něco výjimečného. Spíše bychom si měli uvědomovat, že se vstupem na trhy na sebe bereme riziko, které se zrovna projevilo.

Riziko pádu akcií o 50 %, zlatá záře s otazníkem a (další) bod pro pasivní investice
Současné prostředí je jako šité na míru zlatu. Myslím si, že z únorových maxim mohou americké akcie spadnout až o 50 % a ekonomika USA směřuje k nejhlubší recesi od 30. let, napsal klientům svého hedgeového fondu Paul Singer. Má takové vzkazy v popisu práce, řeknete si.

Legendární investor Warren Buffett kdysi řekl, že akcie, které nejsme připraveni držet po dobu deseti let, bychom neměli vlastnit ani deset minut. Chtěl tím říci, že investování na burze je dlouhodobou disciplínou, v rámci které investoři musejí být připraveni na krátkodobé nezdary. Skutečná černá labuť by tak na trhy přiletěla vlastně až tehdy, kdyby k výkyvům přestalo docházet. To se zatím nestalo.

V dlouhodobém horizontu se investování do akcií vyplácí. To ilustruje i graf vývoje hodnoty jednoho amerického dolaru zainvestovaného do akcií v roce 1870. Za 150 let se tato investice zhodnotila na více než 19 000 dolarů. S příchodem pandemie koronaviru se hodnota této investice snížila na 15 300 dolarů. Současný dolar sice není ten samý jako dolar z roku 1870, i tak je ale jistě lepší tento dolar mít zainvestovaný v akciích než schovaný v matraci.

Jak (ne)snadná je strategie "kup a drž"
Po prudkém propadu cen akcií o 30 % a více během pár týdnů nebude divu, když se začnou rojit hanlivé komentáře na adresu investiční strategie "kup a drž". Jistě se na ní dá najít spousta chyb, žádná ale není tak zásadní jako ta, kterou dělají ti, kdo její název nečtou pozorně až do konce.

Zdroj:
BH Securities
Černé labutě
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Investiční horizont
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Investování
Přestat sledovat
16. 1. 2021 20:30
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Býčí trh
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Medvědí trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
15. 1. 2021 12:22
Dolar by měl letos napravovat ztráty v páru s eurem, zajímavý může být také ruský rubl. Měna není totéž jako akcie, vysvětluje stratég
Americký dolar
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Forex (FX)
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Miroslav Plojhar
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Ruský rubl
Přestat sledovat
14. 1. 2021 6:48
El-Erian: Na akciovém trhu je racionální bublina, růst výnosů dluhopisů ale vysílá varovný signál
Americké akcie
Přestat sledovat
Americké státní dluhopisy
Přestat sledovat
Býčí trh
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Investiční bubliny
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Přestat sledovat
13. 1. 2021 13:04
Úpadek dolaru? Vlhký sen Rusů se hned tak nenaplní, vedle ekonomiky pozici americké měny drží i mocenský význam USA
Americký dolar
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat