S recesí, nebo bez aneb Kterým z dvou typů medvědího trendu se ukáže být ten současný?

Pokud americká centrální banka neodhadne míru a bude měnovou politiku utahovat příliš, hrozí ekonomice Spojených států scénář takzvaného tvrdého přistání v podobě nástupu hospodářské recese. Pokud Fed svou roli zvládne a úrokové sazby zvýší "tak akorát", zažije ekonomika hladké přistání, jinými slovy dojde ke zkrocení inflace bez toho, aby nastoupila hospodářská recese. To, která z těchto dvou variant se stane skutečností, přitom může mít vliv i na další vývoj cen akcií na Wall Street.

Všichni by si samozřejmě přáli hladké přistání, americká ministryně financí Janet Yellenová nedávno řekla, že ona sama věří v tento scénář, jak ale upozorňuje Ben Carlson z investiční společnosti Ritholtz Wealth Management, v historii se v inflačním kontextu, jaký vidíme nyní, zařídit hladké přistání nikdy nepovedlo.

Carlson upozorňuje, že medvědí trendy doprovázené hospodářskou recesí bývají obecně hlubší než ty, které probíhají mimo období recese. Zatímco průměrný medvědí trend v době recese či blízko kolem ní znamenal mezi roky 1928 a 2022 pokles cen amerických akcií z předchozích maxim o 39,4 %, v případech, kdy recese neprobíhala, spadl americký akciový trh v průměru z předchozích maxim "jen" o 26,1 %.

Zdroj: Ritholtz Wealth Management
Zdroj: Ritholtz Wealth Management

Pokud by se americké centrální bance tentokrát podařilo zajistit hladké přistání ekonomiky, znamenalo by to, že z hlediska historického průměru jsou americké akcie blízko lokálního dna (S&P 500 doposud na předchozí maxima ztrácel nejvýše asi 19 %, technicky tedy ještě do medvědího trendu ani nevstoupil). Pokud ovšem utahování měnové politiky vyústí v recesi, propady cen akcií mohou pokračovat.

"Velkou neznámou je ale samozřejmě to, jak (za)reagují investoři. Ještě nedávno platilo, že využívali každého drobného poklesu k dokupování pozic. Teď od této strategie ustoupili a je otázka, jak výrazný pokles cen akcií trh vyhodnotí jako natolik atraktivní, že se začne akciový vlak zase rozjíždět," dodává Ben Carlson.

České bankovky, koruna
Obrázek: Thinkstock
27. 5. 2022 6:07
(Moje) ideální investiční strategie na těžké tržní časy

Strašně mě to láká, vytipovat si akcie firem, které v dalších letech přidají stovky procent. Kryptoměny a jejich 1000%...

Zdroj:
A Wealth of Common Sense
Akciový trh
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Korekce na trzích
Přestat sledovat
Medvědí trh
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Obrázek: Investiční web
18. 8. 2022 13:31
Půl roku války na Ukrajině: Chybí relevantní informace, propaganda je stále silnější. Útoky na území…
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Geopolitika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Ukrajina
Přestat sledovat
Obrázek: Investiční web
15. 8. 2022 9:30
Štěpán Hájek (XTB): Argumenty na medvědí straně trhu jsou stále silné, v září navíc Fed více utáhne…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Obrázek: pixabay
12. 8. 2022 10:17
Pilíšek (ZLATÉ REZERVY): Recesi se nejspíše nevyhneme, zlato v českých korunách je mimořádně…
Bezpečné investice
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Stříbro
Přestat sledovat
Technická analýza
Přestat sledovat
Vzácné kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Obrázek: Thinkstock
11. 8. 2022 18:13
Zajíc (Amundi AM): Akciový trh má skvělý track record, dokázal zatím překonat všechno. Méně…
Akciový trh
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Likvidita
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat