Fed letos bude zvyšovat sazby, ani tak ale nečekejme rok dolaru

První obchodní dny roku 2018 zatím nepřinesly z pohledu kurzového vývoje nic, co by šlo zásadně proti předpokladům. Loni se na globálním devizovém trhu příliš nedařilo americkému dolaru, jehož index odepsal přes 10 %.

V novém roce zatím trend slabého dolaru pokračuje, což je patrné z pohledu na kurz EUR/USD i páry dolaru s komoditními měnami. Růst globální ekonomiky se odráží v postupně zesilujících tlacích na růst cen komodit. Komoditní index agentury Bloomberg se na počátku letošního roku dostal na jedenáctiměsíční maximum. To je fundamentální základ pro sílu komoditních měn. Růst cen komodit zároveň představuje významný proinflační faktor.

Vzhledem k růstu evropské ekonomiky to posiluje očekávání, že letošní rok bude posledním, kdy bude ECB provádět kvantitativní uvolňování. To bude postupně utlumováno. Výsledkem bude návrat kurzu eura vůči dolaru k neutrálnější úrovni, kurz ke konci letošního roku očekáváme okolo 1,27 EUR/USD.

Americká centrální banka přistoupila loni k trojímu zvýšení úroků. Její klíčová měnověpolitická sazba se tedy již nachází bezpečně nad nulovou hladinou, aktuálně na 1,25-1,50 %. Bankéři z Fedu vnímají především zlepšující se situaci na trhu práce, přičemž vedle udržování cenové hladiny je podpora zaměstnanosti druhým z cílů banky.

Zatím k poslednímu utažení měnové politiky došlo na prosincovém zasedání FOMC. A podle zápisu z tohoto jednání, který byl zveřejněn ve středu, je právě trh práce jedním z důvodů, který umožní Fedu v nastaveném trendu pokračovat. Konkrétně hodnotí centrální bankéři trh práce jako silný a dále posilující. S tím související růst výdělků je příslibem dosažení a udržení inflačního cíle.

Autorem textů otištěných v denících E15 a Hospodářské noviny 5. ledna 2018 je Jan Vejmělek, hlavní ekonom Komerční banky.

Americký dolar
Přestat sledovat
EUR/USD
Přestat sledovat
Forex (FX)
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Výhled na rok 2018
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat
Centrální banky
Přestat sledovat
20. 4. 2021 12:31
Zajištění proti inflaci? Třeba i levná hypotéka, vysvětluje expert
České státní dluhopisy
Přestat sledovat
Hypotéky
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
Zajištění
Přestat sledovat
19. 4. 2021 14:40
Investorský magazín: Jsou high yield dluhopisy nebo akcie Coinbase zajímavou volbou pro drobné…
Bitcoin
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
Lukáš Novotný (WOOD & Company): S&P 500 může projít korekcí, prudké poklesy ale i díky pozitivnímu…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
15. 4. 2021 17:01
Ivana Birtová (Realitní Shaker): Nízké sazby a malá nabídka hrají do karet investicím do nemovitostí
Bydlení
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat