Dluhopisy se připomínají: Proč mít bondy v portfoliu?

Zatímco na akciové cestě vzhůru dluhopisy výkon portfolia mírně brzdily, při propadech cen akcií fungují přesně opačně. A pro ty, kterým to takhle stručně nestačí, ještě pár grafů.

Když se akciový trh propadne za den třeba o osm procent, je to celkem nápor na psychiku. Kdo má v portfoliu jen akcie, je mínus osm procent. Když má ale v portfoliu zastoupené i (relativně bezpečné) státní dluhopisy, ztráta portfolia v takový den je zpravidla nižší, třeba nějakých pět procent, záleží na váze. A to není z psychologického hlediska k zahození. Pro investice do dluhopisů ale existují přesnější a konkrétnější důvody než psychologické.

1. Když akcie ztrácejí, dluhopisy mají tendenci posilovat

Proč to? Je to jasné, dluhopisy vydávané státem investoři považují za bezpečnější aktivum. Ano, to je celé (proto, když státy mají problémy, výnosy dluhopisů rostou, protože se jich část investorů zbavuje). Dobře to ukazuje graf výkonnosti amerických bondů v letech, kdy tamní akcie ztrácely.

Americké dluhopisy zpravidla posilují, když akcie ztrácejí

Když americké akcie zaznamenaly alespoň 10% pokles za týden (a to je velice aktuální situace), americké bondy zpravidla v následujícím roce zpevnily.

Výkon amerických dluhopisů po 10% ztrátě akcií během 5 dnů

A pro koho by byl vzorek na hodnověrnou statistiku příliš malý, je ti u graf obdobný, který ukazuje výkon amerických bondů rok poté, co akcie za rok odepsaly alespoň 10 %. Dluhopisy byly v plusu v 86 % případů.

Výkon amerických dluhopisů po 10% ztrátě akcií během jednoho roku

2. Dluhopisy mohou vylepšit výkonnost váženého portfolia

Následující graf (jako ostatně všechny) není zárukou, že něco obdobného bude fungovat i v budoucnu, zajímavý ale je. Ukazuje, že navzdory nižší výkonnosti dluhopisů samotných může portfolio namíchané v určitém poměru z dluhopisů a akcií (a pravidelně vyvažované, v příkladu vždy v lednu a červenci) překonat výkonnost akciového indexu. Především to samozřejmě platí pro období, kdy akcie prudce oslabují.

Rebalancované portfolio zahrnující bondy ve srovnání s akciovým indexem

3. Alespoň nějaký výnos při nižší volatilitě

Dluhopisy jsou v neposlední řadě schopné dodávat investorovi určitý výnos, a to při výrazně nižším kolísání, než jaké historicky provází ceny akcií. Roční výkonnosti dlouhodobých amerických dluhopisů a akciového indexu S&P 500 to ukazují jasně - bondy trpí výrazně mělčími ztrátami než akcie. Pravidelnost výnosu dluhopisů je pak podstatná zejména pro investory, kteří již nemají mnoho jiných příjmů, typicky tedy ty starší.

Dluhopisy ztrácejí méně než akcie

Zdroj:
Of Dollars And Data
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Investiční portfolio
Přestat sledovat
Diverzifikace investic
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Americké státní dluhopisy
Přestat sledovat
Bezpečné investice
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
15. 1. 2021 12:22
Dolar by měl letos napravovat ztráty v páru s eurem, zajímavý může být také ruský rubl. Měna není totéž jako akcie, vysvětluje stratég
Americký dolar
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Forex (FX)
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Miroslav Plojhar
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Ruský rubl
Přestat sledovat
14. 1. 2021 6:48
El-Erian: Na akciovém trhu je racionální bublina, růst výnosů dluhopisů ale vysílá varovný signál
Americké akcie
Přestat sledovat
Americké státní dluhopisy
Přestat sledovat
Býčí trh
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Investiční bubliny
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Přestat sledovat
13. 1. 2021 13:04
Úpadek dolaru? Vlhký sen Rusů se hned tak nenaplní, vedle ekonomiky pozici americké měny drží i mocenský význam USA
Americký dolar
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
11. 1. 2021 6:27
Anketa: Co by (ne)mělo chybět ve vítězném portfoliu na rok 2021
Akciové tipy
Přestat sledovat
Akciový trh
Přestat sledovat
Alokace investic
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Bezpečné investice
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční portfolio
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Miroslav Plojhar
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Výhled na rok 2021
Přestat sledovat
Přestat sledovat