Kdo vystřídá Draghiho a jak to (ne)ovlivní měnovou politiku v eurozóně?

V říjnu 2019 by měl současný šéf Evropské centrální banky Mario Draghi opustit svou pozici. S blížícím se rokem 2019 se proto to, kdo usedne do čela měnové autority eurozóny, stává stále aktuálnějším. Aktuálně není jasný hlavní kandidát na tuto pozici a není ani striktně dáno, že by se měli střídat prezidenti ze severní a jižní Evropy. Důležitější je kvalita kandidáta.

Až donedávna byl za hlavního favorita na pozici šéfa ECB považován prezident německé Bundesbank Jens Weidmann. Tento předpoklad však byl zpochybněn tím, jak se německá vláda stále více zajímá o získání důležitých pozic v Evropské komisi. Zdá se, že německá kancléřka Angela Merkelová upřednostňuje německého předsedu Evropské komise před vedením ECB. Význam této role se, jak dokazuje nedávné postavení Jeana-Claudea Junckera v obchodních jednáních s Donaldem Trumpem, ještě zvýšil. V případě, že by obchodní válka dále eskalovala, má Německo v sázce mnoho.

"Podle Bloombergu jsou šance jednotlivých kandidátů aktuálně následující. Jestřáb Weidmann, ještě na začátku roku patřící mezi favority, je až na čtvrtém místě. V první trojce bez větších rozestupů jsou Erkki Liikanen (Finsko), François Villeroy de Galhau (Francie) a Philip Lane (Irsko). Draghi má skončit v říjnu 2019, což možná působí jako vzdálená budoucnost, ale vzhledem k nutnosti najít konsenzus skrze země unie je to jen zdání," upozorňuje hlavní ekonom České spořitelny David Navrátil.

Kandidáti na post šéfa ECB (k 29. srpnu 2018)

Mezi další kandidáty na vedení ECB patří také Benoît Cœuré. Francouzský člen výkonné rady ECB je považován za silného kandidáta a má podporu i v rámci banky. V médiích jsou poslední dobou stále více slyšet jeho jestřábí názory na monetární politiku. Podporuje ukončení stimulace evropské ekonomiky. Názory jeho a dalších potenciálních kandidátů by však měly být brány s rezervou, protože politika ECB bude nadále řízena na základě makroekonomických dat.

V ECB i v jiných bankách spočívá hlavní role prezidenta v pomoci hledání konsenzu v rámci rady. Vyhrocenější názory a chování jsou uhlazeny a posouvají se směrem ke střednímu proudu. Prezident ECB navíc jedná jménem ECB a eurozóny, nikoli jménem či zájmem jedné země. Takže jde opět hlavně o dosažení rozhodnutí, která vyhovují většině.

"Pokud jde o měnovou politiku, očekáváme další postupné zpřísňování, dokud bude ekonomický výhled pokračovat současným směrem. Oživení v eurozóně pokračuje, ačkoli se objevují drobné známky inflačních tlaků. Na rozdíl od Fedu se ECB soustředí výhradně na inflaci, což znamená, že bude muset jednat velice opatrně a omezovat monetární podporu jen postupně," shrnuje Andrea Ianelli, investiční ředitel Fidelity International.

Evropské trhy s dluhopisy investičního stupně by měly být za těchto podmínek nadále podporovány a měly by nabízet atraktivní kombinaci rizika a výnosu investorům, kteří hledají alternativu k hotovosti.

"Volatilita zůstane zvýšená, navzdory rostoucí politické nejistotě uvnitř i vně eurozóny ale zůstávají makroekonomické a korporátní fundamenty solidní. Vidíme jen nepatrné náznaky nového zadlužování v rámci evropského firemního sektoru, což je vítané znamení pro investory do úvěrů. I když se na konci roku 2018 zastaví nové nákupy v rámci kvantitativního uvolňování, centrální banka bude nadále silně přítomna na trhu prostřednictvím reinvestování peněz z maturujících cenných papírů," Andrea Ianelli.

Zdroj:
Fidelity International, Česká spořitelna
Přestat sledovat
Eurozóna
Přestat sledovat
Evropská ekonomika
Přestat sledovat
Centrální banky
Přestat sledovat
Mario Draghi
Přestat sledovat
David Navrátil
Přestat sledovat
Analytici ČS
Přestat sledovat
20. 4. 2021 17:01
Štěpán Křeček (BH Securities): Největší vliv na vývoj trhů má nabídka peněz. Pokud přetrvá,…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
20. 4. 2021 12:31
Zajištění proti inflaci? Třeba i levná hypotéka, vysvětluje expert
České státní dluhopisy
Přestat sledovat
Hypotéky
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
Zajištění
Přestat sledovat
19. 4. 2021 14:40
Investorský magazín: Jsou high yield dluhopisy nebo akcie Coinbase zajímavou volbou pro drobné…
Bitcoin
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
Lukáš Novotný (WOOD & Company): S&P 500 může projít korekcí, prudké poklesy ale i díky pozitivnímu…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat