Stárnoucí populace jako protivítr pro fiskální podporu ekonomiky

V reakci na krizi vyvolanou pandemií koronaviru přistoupily vlády mnoha zemí k fiskálním opatřením v podobě vyšších výdajů (č)i nižších daní s cílem podpořit oživení hospodářství. Země s větším podílem starších lidí v populaci přitom mohou stát před podstatnou překážkou, píše analytička Nicole Gawlasová z České spořitelny.

V průběhu času se role fiskální politiky vyvíjí. V současnosti tak opět sílí hlasy volající po zapojení podpůrných opatření, a to nejen ze strany politiků, ale i centrálních bank. Ke změnám dochází nejen v pohledu na danou problematiku, mění se i efektivita fiskálních opatření. Svou roli v tom podle studie MMF hraje mimo jiné i stárnoucí populace.

Fiskální stimuly mají významnější pozitivní efekt pro výstup ekonomik s mladší populací. V zemích se starším obyvatelstvem je dopad opatření daleko slabší. Jedním z důvodů je skutečnost, že spotřeba starších osob zůstává stabilní, případně se v čase mírně snižuje, a to nehledě na objem fiskálních stimulů.

V neposlední řadě vede stárnutí populace k poklesu potenciálního tempa růstu hospodářství, a tudíž i fiskální opatření mohou podporovat nižší než očekávaný růst produktu. Ze studie tak vyplývá jasný závěr – čím starší obyvatelstvo (a čím vyšší dluh) je v zemi, tím menší vliv mají fiskální stimuly na růst její ekonomiky.

MMF ve studii dochází k poznatku, že demografický vývoj představuje (a bude představovat) jednu z hlavních výzev pro tvůrce hospodářské politiky. Ti by se tak měli zabývat tím, jak podpořit oživení agregátní poptávky v prostředí klesající efektivity fiskálních opatření. Mezinárodní měnový fond nabízí následující doporučení:

  • Navýšit objem fiskálních stimulů, které jsou v časech nepříznivého ekonomického vývoje uplatňovány.
  • Upřít zrak na další opatření, která budou podporovat obnovení spotřebitelské poptávky. Pod pojmem další opatření si lze představit politiku ovlivňující nabídkovou stranu na pracovním trhu, podle MMF jde například o širší zapojení žen do pracovního procesu.

V neposlední řadě obsahuje studie požadavek na zabezpečení dostatečného fiskálního prostoru, a to tak, že v časech ekonomické konjunktury budou vlády vytvářet přebytky, které ve fázi poklesu budou rozpuštěny a umožní uplatnění fiskální podpory dosahující významných objemů. V rámci toho MMF klade důraz na udržitelnost veřejných financí, z politického hlediska ne vždy populární.

Česká ekonomika: Kam by (ne)měly směřovat investice v době koronavirové krize?
Když se říká, že z krize se musíme proinvestovat, zní to dobře. To ale neznamená, že se to také dobře dělá.
Zdroj:
Česká spořitelna
Světová ekonomika
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Podpora ekonomiky
Přestat sledovat
Demografie
Přestat sledovat
Obrázek: Profimedia
23. 5. 2022 12:48
Farkač (Sev.en Energy): Domácnosti by měly investovat do diverzifikace zdrojů energie
Bydlení
Přestat sledovat
Elektřina
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Zemní plyn
Přestat sledovat
Obrázek: Freepik.com
22. 5. 2022 23:00
Michal Semotan (J&T Banka): V portfoliu doporučuji kombinovat dividendové a růstové tituly, vláda by…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Obrázek: pixabay
20. 5. 2022 10:17
Býk vs. medvěd: Jak (ne)investovat, když z trhu chodí (téměř) samé špatné zprávy?
Americké akcie
Přestat sledovat
Býčí trh
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Medvědí trh
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Pravidla a doporučení pro investování
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Obrázek: Thinkstock
19. 5. 2022 10:08
Aleš Prandstetter (WOOD & Company): Evropská energetika může být (nadále) příležitostí, v prostředí…
Alokace investic
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Sektory
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat