Stárnoucí populace jako protivítr pro fiskální podporu ekonomiky

V reakci na krizi vyvolanou pandemií koronaviru přistoupily vlády mnoha zemí k fiskálním opatřením v podobě vyšších výdajů (č)i nižších daní s cílem podpořit oživení hospodářství. Země s větším podílem starších lidí v populaci přitom mohou stát před podstatnou překážkou, píše analytička Nicole Gawlasová z České spořitelny.

V průběhu času se role fiskální politiky vyvíjí. V současnosti tak opět sílí hlasy volající po zapojení podpůrných opatření, a to nejen ze strany politiků, ale i centrálních bank. Ke změnám dochází nejen v pohledu na danou problematiku, mění se i efektivita fiskálních opatření. Svou roli v tom podle studie MMF hraje mimo jiné i stárnoucí populace.

Fiskální stimuly mají významnější pozitivní efekt pro výstup ekonomik s mladší populací. V zemích se starším obyvatelstvem je dopad opatření daleko slabší. Jedním z důvodů je skutečnost, že spotřeba starších osob zůstává stabilní, případně se v čase mírně snižuje, a to nehledě na objem fiskálních stimulů.

V neposlední řadě vede stárnutí populace k poklesu potenciálního tempa růstu hospodářství, a tudíž i fiskální opatření mohou podporovat nižší než očekávaný růst produktu. Ze studie tak vyplývá jasný závěr – čím starší obyvatelstvo (a čím vyšší dluh) je v zemi, tím menší vliv mají fiskální stimuly na růst její ekonomiky.

MMF ve studii dochází k poznatku, že demografický vývoj představuje (a bude představovat) jednu z hlavních výzev pro tvůrce hospodářské politiky. Ti by se tak měli zabývat tím, jak podpořit oživení agregátní poptávky v prostředí klesající efektivity fiskálních opatření. Mezinárodní měnový fond nabízí následující doporučení:

  • Navýšit objem fiskálních stimulů, které jsou v časech nepříznivého ekonomického vývoje uplatňovány.
  • Upřít zrak na další opatření, která budou podporovat obnovení spotřebitelské poptávky. Pod pojmem další opatření si lze představit politiku ovlivňující nabídkovou stranu na pracovním trhu, podle MMF jde například o širší zapojení žen do pracovního procesu.

V neposlední řadě obsahuje studie požadavek na zabezpečení dostatečného fiskálního prostoru, a to tak, že v časech ekonomické konjunktury budou vlády vytvářet přebytky, které ve fázi poklesu budou rozpuštěny a umožní uplatnění fiskální podpory dosahující významných objemů. V rámci toho MMF klade důraz na udržitelnost veřejných financí, z politického hlediska ne vždy populární.

Česká ekonomika: Kam by (ne)měly směřovat investice v době koronavirové krize?
Když se říká, že z krize se musíme proinvestovat, zní to dobře. To ale neznamená, že se to také dobře dělá.
Zdroj:
Česká spořitelna
Světová ekonomika
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Podpora ekonomiky
Přestat sledovat
Demografie
Přestat sledovat
19. 10. 2021 21:00
Petr Novotný (Investiční web): Zůstávám věrný akciím, půdě a private equity. Věřím, že mé portfolio…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Hospodářský růst
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
19. 10. 2021 17:00
Povolební Česko aneb Co čekat v ekonomice, politice a energetice
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
19. 10. 2021 6:40
Carl Icahn: Akciový trh jednou musí narazit do zdi postavené z nově vytvořených peněz
Americké akcie
Přestat sledovat
Carl Icahn
Přestat sledovat
Investiční guru
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Kvantitativní uvolňování
Přestat sledovat
Nejbohatší investoři a byznysmeni
Přestat sledovat
18. 10. 2021 12:00
Investorský magazín: Na pražské burze se schyluje k IPO společnosti FIXED.zone
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
FIXED.zone
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Korekce na trzích
Přestat sledovat
Pražská burza
Přestat sledovat
Primární úpis akcií (IPO)
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat