Jak připravit portfolio na další krizi?

Americké vládní dluhopisy investorům skvěle posloužily třeba mezi roky 2000 a 2002 nebo v letech 2008 až 2009. Jenže například britské bondy již od roku 1899 ukazují, že spoléhat se pouze na ně je velice riskantní. Jak říkají zkušení investoři, portfolio musí být vystavěno jako hrad, obrana musí být několikastupňová.

Budeme-li vládní dluhopisy považovat za první hradbu, měla by hned za nimi následovat hotovost. Ta svou výkonností překonala britské státní dluhopisy od roku 1899 v 65 % případů, kdy akcie za rok ztratily 10 % a více, a v 80 % případů, kdy akcie za rok klesly o 20 % a více.

Ani to ovšem nemusí být dost. Odolnost portfolia lze zesílit také pomocí protiinflačních dluhopisů. Ty jsou v Británii k dispozici teprve od roku 1983, i tak ale stihly potvrdit, že jsou jedním z mála nástrojů, který dokáže investory ochránit v době prudkého růstu cen.

Investoři by neměli zapomínat ani na zlato, které jen minimálně koreluje s akciemi i dluhopisy, a mnohdy tedy jako štít zafunguje v okamžiku, kdy vše ostatní selhává. Od roku 1970 ceny britských akcií klesly od ledna do prosince v 15 případech, mix akcií, zlata, britských vládních dluhopisů a hotovosti ale v těchto 15 letech vykázal pokles jen ve dvou případech. Zlato přitom výkonnost portfolia vylepšilo ve dvou třetinách případů. Od listopadu 2007 do února 2009 zlato nabídlo dokonce 90% zhodnocení.

Výčet by mohl pokračovat. Řeč nebyla třeba o nemovitostech nebo čistých alternativách, které sice nemusejí být tak likvidní, ale mohou díky nízké korelaci výrazně posílit robustnost portfolia. A investoři jistě přijdou na řadu dalších nástrojů. Jedno je ale jasné - nelze se spoléhat na jeden obranný prostředek, naopak je potřeba různé strategie mísit, a portfolio tak co nejvíce diverzifikovat.

Zdroj: monevator.com