Dlouhodobé investování v době dynamického vývoje: Jaký zvolit přístup?
Svět se zrychluje, desetiletími ověřené strategie přestávají fungovat a poslední propady na trzích kvůli šíření koronaviru zpochybňují vše, co se ještě před měsícem a půl jevilo jako nezpochybnitelné. Investoři zažívají těžké časy, svět (snad) ovšem nekončí, a tak by bylo dobré se zamyslet nad tím, jak na trzích obstát v příštích měsících, letech a dekádách.
1. Stockpicking
Uplynulá dekáda byla charakteristická přílivem obrovského objemu peněz do pasivních fondů. Růst cen akcií této strategii nahrával, dnes je ovšem načase zvážit, zda je výhradně pasivní přístup vhodný. Mimo jiné proto, že nezvykle dlouhý býčí trh v indexech vyvezl nahoru i "černé pasažéry", kteří se teď mohou ocitnout pod mnohem větším tlakem než podniky, které stojí na pevných základech.
Investoři tak mohou v současné situaci ochránit svá portfolia aktivním výběrem stabilních společností, jejichž byznys je schopný ustát i delší období extrémně nepříznivých podmínek.
2. Asijský region
Většina analytiků se shoduje, že Asie bude v příštím desetiletí z pohledu investic mimořádně atraktivní. Už John Maynard Keynes říkal, že trhy v krátkodobém horizontu fungují jako hlasovací zařízení, v dlouhodobém ale jako váhy.
Do karet hrají Asii rychlejší růst ekonomiky ve srovnání se Západem, nízké ceny ropy (zejména v případě čistých dovozců, mezi něž patří například Čína) nebo příznivější demografická struktura. Situace kolem šíření koronaviru navíc ukazuje, že zejména v Číně je utažený politický systém mnohem efektivnější při řešení krizových situací.
3. Vnímání nových pořádků
Investoři mají tendenci uvažovat stále stejně, držet se toho, co fungovalo v posledních letech. Překotný vývoj ekonomiky, politiky a geopolitiky ale mimo jiné zvyšuje potřebu přizpůsobovat nejen sebe, ale i své portfolio novým pořádkům.
21. století přináší prolínání a propojování různých sektorů, vznik nových odvětví, mění se struktura tržeb podniků, chování zákazníků a klientů. I legendární investor Warren Buffett ještě nedávno tvrdil, že moc nerozumí technologickému sektoru, nakonec ale dospěl k tomu, že vyhýbat se akciím typu Applu by bylo přinejmenším nerozumné.
Investoři se musí učit přemýšlet komplexně, přijímat nové impulzy a přistoupit na to, že pravidla tržní "hry" se mění. A koronavirus může mít dopad i na chování spotřebitelů, zásadní proměnou tak může rychle projít celá ekonomika.
Zdroj: Fidelity International
