Anna Píchová (CYRRUS): Recesi nečekám a zlato jako investici nedoporučuji, k větším sázkám na akcie ale zatím chybí posun v geopolitice

Co zaznělo:

• Americký akciový trh reaguje na konflikt na Ukrajině, již od přelomu roku je nicméně cítit zejména očekávané zpřísňování měnové politiky Fedu. Tituly s vysokými valuacemi výrazně oslabily.
• Píchová: Nevidím faktory, které by mě přesvědčily, že je již čas ve větší míře "naskakovat" do akciového trhu. Některé tituly jsou již sice opravdu levné, ale momentum je stále nepříznivé.
• Píchová: Příležitosti bych případně hledala v rámci sektoru spotřebního zboží a služeb. Otázkou jsou výrobci luxusního zboží, u nichž může být cítit výpadek ruské poptávky. V rámci technologických firem by mohly letos prokázat svou solidní pozici větší, de facto již částečně hodnotové společnosti (Microsoft, Alphabet, Apple, IBM).
• Čínské (technologické) akcie jsou nadále hodně "nečitelné, ačkoli valuačně jsou již mimořádně zajímavé.
• Pražská burza po začátku války na Ukrajině začala také ztrácet, horší sentiment se týká zejména bank. Akcie ČEZ jsou naproti tomu poměrně stabilní.
• Píchová: Zlato jako investici nedoporučuji.
• Píchová: Fed nemůže nezpřísňovat měnovou politiku, vysoká inflace by se mohla (ještě více) propsat do dlouhodobých inflačních očekávání. V horizontu zhruba dvou let se čeká snížení bilance americké centrální banky zhruba o tři biliony dolarů.
• Hospodářské zpomalení je podle Píchové nevyhnutelné, recesi v Česku ale nečeká.