Jak často rebalancovat portfolio
Snahy o časování trhu u většiny drobných investorů nevycházejí, a tak se potvrzuje, že sázkou "na jistotu" je pro ně strategie "kup a drž". Ani dlouhodobí investoři, ba možná právě oni, by neměli zapomínat na pravidelné rebalancování portfolia.
Diverzifikace je rozdělení investičních prostředků mezi jednotlivé třídy aktiv - akcie, dluhopisy, komodity, nemovitosti a podobně -, alokace aktiv je pak konkrétní zainvestování peněz v rámci těchto tříd aktiv (určení podílů na celém portfoliu) a rebalancování portfolia jsou úkony prováděné k dodržení stanovené diverzifikace a optimalizaci alokace aktiv.
Americký akciový index S&P 500 od roku 1928 přidává ročně v průměru 9,6 % a 10leté americké vládní bondy investorům nabízejí průměrné roční zhodnocení 4,6 %. U klasického portfolia 60/40 kombinace těchto dvou aktiv představuje výnos 7,6 % ročně.
Pokud ovšem budete portfolio každý rok rebalancovat tak, aby byl poměr akcií a dluhopisů stále 60 ku 40, dosáhnete průměrného ročního výnosu 8,2 %. Jedna věc je totiž průměrný výnos aktiv v určitém časovém horizontu, jiná jejich reálná výkonnost v jednotlivých letech. Když se akciím daří lépe než dluhopisům, z peněz z nadvýkonnosti akcií dokupujete dluhopisy, když si naopak lépe vedou bondy, penězi z jejich nadvýkonnosti financujete dokupování akcií.
Co se intervalu rebalancování portfolia týče, experti ze společnosti Vanguard doporučují právě jeden rok. Analýzou založenou na historických datech dopěli k závěru, že v čím kratších intervalech pod jeden rok investoři portfolio rebalancují, tím nižší je jejich rebalanční bonus. Trh se v delších obdobích pohybuje v určitých trendech a má setrvačnost. Jde tedy o to, abyste aktiva, jimž se daří, nechali pracovat a neprodávali a nenakupovali jste na základě krátkodobé volatility.
Zdroj: A Wealth of Common Sense
