Akcie, která vás zajímá: Macy's pohledem analytiků
Před pěti lety stály akcie společnosti Macy's přes 70 USD, v současnosti se potácejí hluboko pod 10 USD. V souvislosti s byznysem maloobchodního řetězce a jeho zadlužením se stále častěji hovoří o možném bankrotu. Jak vnímají Macy's čeští tržní profesionálové?
Jaroslav Brychta (X-Trade Brokers)
Macy's doplácí na rostoucí vliv on-line projede, který vede k postupnému poklesu zájmu zákazníků o navštěvování klasických kamenných obchodů. To vedlo ještě před koronavirovou krizí ke stagnaci tržeb a zisků firmy. S příchodem pandemie a zastavením ekonomiky se situace dále zhoršila.
Hlavní nepříznivý fundament je umocněn vysokou mírou zadlužení, která může při delším výpadku poptávky znamenat pro Macy's doslova existenční riziko. Firma dluží přes 7 miliard USD a jen letos má podle odhadů hospodařit se ztrátou přes miliardu dolarů. Akcie se koncem června obchodovaly za zhruba třetinu účetní hodnoty, což ovšem samo o sobě neznamená, že je titul levný, a tedy atraktivní k nákupu. Prakticky jde o spekulaci na (ne)přežití společnosti.
Ján Hladký (Patria Finance)
Maloobchodní prodejce se topil v problémech již dlouho před koronavirovou krizí. Klesající srovnatelné tržby, tenčící se marže a chronicky vysoké zadlužení postupně stáhly cenu akcií ze 70 USD v roce 2015 na 15 USD před vypuknutím letošní krize. Akcie sice zaznamenaly od březnového dna nárůst, ztráty ale nenapravily. To napovídá, že si trh stále není jistý, zda krize není posledním hřebíčkem do rakve Macy's, a zda tato tedy neskončí v bankrotu. S podobnými problémy se ostatně v nedávné době potýkaly také konkurenční Sears nebo J.C. Penney.
zdroj: Google Finance
Jediným aktuálním lákadlem se zdá být nízká cena akcií, což je ovšem velice relativní (vzhledem k letošní očekávané hluboké ztrátě firmy). Jak navíc ukázaly bankroty společností Hertz nebo J.C. Penney, cena může být ještě podstatně nižší. Jsem proto přesvědčen, že trh nabízí bezpečnější investice do maloobchodního odvětví, konkrétně do firem, které lépe zvládly přechod ne internetový prodej.
Petr Lajsek (Colosseum)
Macy's výrazně zaostává v oblasti on-line prodeje a konkurence firem jako Amazon nebo Walmart tlačí akcie Macy's ke dnu. Mluvilo se o vyhlášení bankrotu, společnost si ale zajistila financování v objemu 4,5 miliardy USD. Velkou výhodou Macy's je široká síť obchodů, a to včetně jednoho z největších obchodních domů na světě, který je v New Yorku. Díky nemovitostem se firmě podařilo získat financování, které by jí mělo pomoci přečkat složité období.
Předpokládám, že titul bude nadále velice kolísavý, na čemž se mohou snažit vydělat krátkodobí spekulanti. Jako sázka na silný americký maloobchod se ale Macy's v žádném případě nejeví.
