Zlato: Tak dlouhý graf jste ještě neviděli
Pro investování je důležité mít dostatek informací a přehled, pak se může člověk správně rozhodnout. Právě k tomu slouží graf vývoje ceny zlata za posledních 200 let.
Následující graf ukazuje reálnou návratnost investice do zlata a byl vytvořen profesorem Jeremy Sieglem z univerzity v Pensylvánii pro knihu "Stocks For The Long Run" neboli "akcie pro dlouhé období".
Když se internetový portál Marketwatch naposledy (18. prosince 2004) zaměřil na zlato, dospěl k názoru, že je také pravděpodobně podhodnoceno. Tehdy bylo zlato za 485,85 dolaru za trojskou unci. Nyní se obchoduje nad 1 100 dolary za unci.
V přepočtu na kupní sílu z roku 1801 – tedy upravené o inflaci – mělo zlato o tehdejší hodnotě 1 dolaru cenu 1,45 dolaru. Když cena zlata dosáhla v roce 1980 nominálního vrcholu, bylo to po upravení o inflaci 4,26 dolarů.
Ale nyní cena zlata znovu vyletěla vzhůru. Závěrečná cena z minulého pátku 1 118 dolarů za unci by představovala 3,26 dolaru v ceně z roku 1801. Zlato slouží jako uchovatel hodnoty a v průběhu 19. století fluktuovala jeho cena jen v úzkém pásmu. 20. století však bylo různorodější.
Je současný druhý růst ceny zlata udržitelný?
Nevypadá to tak. Ale je možné namítnout, že cena zlata byla uměle držena nízko regulacemi z období "New Deal" po Velké hospodářské krizi. Cena zlata dosáhla v roce 1969 dna odpovídajícího 0,58 dolarů v v porovnání s 1 dolarem z roku 1801, načež následoval odraz, který vyvrcholil v roce 1980.
Ale co vysvětluje růst po roce 2000?
Radikální přívrženci sdružení kolem Le Metropole Café by se shodli, že 20 let byla uměle stlačována cena zlata, aby udržela finanční bublinu. Možná se cena zlata odráží ode dna, ale možná je zase přestřelená.
Nebo cena zlata může odrážet příběh hodnoty dolarové bankovky z roku 1801. Cena dolaru během 19. století kolísala, nakonec však skončila téměř na začáteční hodnotě. V 20. století se cena dolaru propadala a skončila až na 0,056 dolaru v porovnání s rokem 1801. Minulé století bylo jednoznačně stoletím inflace. Za tuto diskontinuitu může být zodpovědná Americká centrální banka (FED), jejíž činnost začala v roce 1913.
Závěr: Z grafu vývoje zlata nelze předpovídat budoucnost. Dle vývoje z 20. století lze předpokládat, že inflace převládne nad deflací. V takové situaci by se cena zlata mohla třeba vyšplhat i výše.
