Firmy kopírují Saylora aneb Bitcoin jako nový motor růstu cen akcií

Americká softwarová společnost Strategy vedená Michaelem Saylorem zahájila rozsáhlou akumulaci bitcoinů v roce 2020 a od té doby udělala z největší kryptoměny své primární firemní rezervní aktivum. Výsledkem strategie je, že Strategy nejenže drží největší firemní bitcoinovou zásobu na světě, ale že její akcie překonaly výkonnost samotného bitcoinu.

"Úspěch táhne. Společnosti, jejichž akcie stagnovaly kvůli nevýraznému obchodnímu modelu, se rozhodly následovat Strategy," říká Mark Palmer, analytik z The Benchmark Company. Strategy přitom pokračuje v expanzi a v listopadu oznámila ambiciózní tříletý plán na získání 42 miliard dolarů prostřednictvím prodeje akcií i dluhu za účelem dalšího nákupu bitcoinů.

Kdo se také inspiruje Saylorem?

Úspěchem firmy Strategy se inspiruje například KULR Technology, americká společnost specializující se na řešení v oblasti uchovávání energie. Její produkty využívají i NASA nebo americké námořnictvo. "Jednoznačně nás inspiroval Michael Saylor. Diskutoval jsem o tom s představenstvem a rozhodli jsme se vstoupit do bitcoinové strategie souběžně s naším hlavním podnikáním," říká Michael Mo, generální ředitel KULR. Ta plánuje utratit až 90 % volné hotovosti za bitcoiny.

Podobný krok podnikla americká zdravotnická společnost Semler Scientific, která v lednu prodala konvertibilní dluhopisy v hodnotě 88,5 milionu dolarů, aby mohla nakoupit bitcoiny. Výsledkem bylo zvýšení ceny jejích akcií o 120 %, než v rámci celkově negativní nálady titul korigoval níže.

Případ Metaplanet

V Asii je obdobnou firmou Metaplanet, které se často říká "asijská Strategy". Tato japonská společnost se původně věnovala hotelovému developmentu, ale v roce 2024 změnila svůj obchodní model a stala se "bitcoinovou treasury firmou".

Tokijská firma zkraje března oznámila, že zakoupila dalších 156 bitcoinů za 2 miliardy jenů (přibližně 13,4 milionu dolarů). Průměrná nákupní cena byla asi 85 890 dolarů. Informaci zveřejnil Mark X, generální ředitel Metaplanet.

Společnost uvedla, že nejnovější nákup zvýšil její celkové držby na 2 391 bitcoinů, které získala za přibližně 196,3 milionu dolarů s průměrnou pořizovací cenou 82 100 dolarů. Metaplanet je na intenzivním nákupním tažení od dubna 2024, kdy poprvé oznámila strategii akumulace bitcoinu. Dlouhodobým cílem firmy je dosáhnout na objem 10 000 bitcoinů do konce roku 2025 a následně zvýšit pozici až na 21 000 mincí do konce roku 2026. Odvážný plán ji řadí již nyní mezi nejvýznamnější korporátní držitele bitcoinů v Asii.

Společnost označila za jeden z hlavních úspěchů loňského roku zhodnocení bitcoinu, které ve čtvrtém čtvrtletí dosáhlo 309 % (po +41 % ve třetím čtvrtletí). Firma zdůraznila, že její bitcoinové držby vykazují značné nerealizované zisky. Kromě investic do bitcoinu zaznamenala také výrazný nárůst počtu akcionářů, těch má již přes 50 000. Objem obchodů s jejími akciemi se meziročně zvýšil 430násobně.

Bitcoin jako smrtící jed pro shortaře

Pro některé firmy není bitcoin pouhou investicí, je také nástrojem obrany proti spekulantům sázejícím na pokles cen jejich akcií. Americká zdravotnická společnost OneMedNet se rozhodla začít nakupovat bitcoiny v červenci 2024 jako reakci na spekulativní útoky shortařů. "Obvykle se proti shortařům bojuje růstem příjmů, což je něco, na čem pracujeme. Ale bitcoin nabízí potenciálně neomezený růst a je to další cesta, jak zvýšit hodnotu společnosti," říká zakladatel společnosti Jeffrey Yu.

OneMedNet proto vydala privátní emisi akcií v objemu 4,6 milionu dolarů, aby mohla rozšířit své bitcoinové rezervy. "Bitcoin je jako smrtící jed pro shortaře. Můžete jím spekulanty vyděsit," podotýká Brian Estes, investiční ředitel Off The Chain Capital.

Další důvod, proč se firmy uchylují k bitcoinu, je změna účetních pravidel v USA. Financial Accounting Standards Board (FASB) rozhodl, že by bitcoin měl být ve firemních rozvahách oceňován podle reálné tržní hodnoty a měl by být zahrnován do čistého zisku. Díky této změně například Tesla, která již léta drží bitcoiny, vykázala v lednu přírůstek tržní hodnoty o 600 milionů dolarů. "Bitcoin přeceňuje účetní zisky a může zvýšit zisk na akcii," dodává Estes.

Rizika strategie

Ačkoli se adopce bitcoinu stává stále populárnější strategií, odborníci varují, že nejde o univerzální řešení pro všechny firmy. "Když se firma stane hlavně nástrojem pro akumulaci bitcoinu, její hlavní podnikání se stává pouhým prostředkem k nákupu této kryptoměny," varuje před přílišným spoléháním se na bitcoin Mark Palmer.

Bitcoin je navíc vysoce volatilní. "Je to nestabilní aktivum, třeba americké státní dluhopisy jsou jistě bezpečnější volba. Ale protože k nákupům nevyužíváme dluh, věříme, že volatilitu bitcoinu ustojíme," říká Michael Mo z KULR Technology. Což je i přístup, který lze navýsost doporučit drobným investorům do bitcoinu.