Ranní káva s Atlantik FT 14. 4. 2010
|

Ranní káva s Atlantik FT 14. 4. 2010

Jak skončilo úterní obchodování na pražské burze a co může ovlivnit směr indexu PX při dnešní seanci?

Index PX: 1 255 bodů (+0,6 % d/d); objem: 1 686 mil. Kč

Komentář k trhu

Pražská burza včera hledala směr. Index PX tak v průběhu dne kolísal blízko nuly, nakonec však zakončil s 0,6% ziskem a to navzdory slábnoucím světovým trhům. Ty táhl dolů těžební sektor, důvodem byly horší než očekávané výsledky společnosti Alcoa. Na pražské burze je zatím pokles stále omezený díky přetrvávající poptávce. NWR se sice podívalo k 222 Kč, nicméně zavřelo na 225,7 Kč (-0,8% d/d). ČEZ se v úvodu vyhoupl na 918 Kč, postupně však klesl na 914 Kč. Ostatní likvidní tituly se vydaly vzhůru. Zajímavý vývoj opět proběhl na Komerční bance, kde se po počátečním výprodeji objevil velký kupec a vrátil titul zpět nad 4000 Kč (+1,2%). Erste Bank posílila o 1,3% na 847 Kč. Slušné objemy ještě předvedlo CETV, kde se převážně obchodovalo na úrovni 595 Kč. Telefónica rostla již třetím dnem v řadě a posunula se na 445,7 Kč

NWR

Pozitivní. DD: Revize. Cílová cena: Revize.

NWR dnes zveřejnilo informaci o prodejních cenách koksovatelného uhlí a koksu od 2Q2010. Ceny koksovatelného uhlí na japonský fiskální rok (od 2Q2010 do 1Q2011) tak dosáhly v průměru 163 EUR/t, což představuje nárůst zhruba o 63 % oproti průměrné ceně v 1Q2010 (100 EUR/t). Tato produkce odpovídá zhruba 80 % plánovaných prodejů v daném období. Zbylých 20 % produkce bude negociováno na každý kvartál. Průměrná cena kontraktů na 2Q2010 tak dosáhla 135 EUR/t (nižší kvalita uhlí). My jsme očekávali, že ceny koksovatelného uhlí vzrostou od 2Q2010 pouze o 10 až 15 %. Trh očekával průměrný nárůst průměrné prodejní ceny od 2Q2010 pouze zhruba o 17 %. Takto bude celkový nárůst výrazně vyšší, protože cena na japonský fiskální nárůst jsou výrazně zvýšené (+63 %, na 163 EUR/t). Také ceny koksu od 2Q2010 výrazně vzrostly a průměrná cena koksu ve 2Q2010 by tak měla dosáhnout 255 EUR/t, což představuje 31% nárůst oproti průměrné prodejní ceně v 1Q2010. NWR se tak prakticky plně podařilo přenést nárůst cen koksovatelného uhlí do svých prodejních cen. NWR také navýšilo svůj plán produkce zhruba na 11,5 mil. tun (z 11 mil. tun) uhlí díky zvýšené poptávce po uhlí (v reakci na oživující ocelářskou produkci). Očekáváme tak příznivou reakci na zvýšené prodejní ceny i navýšené objemy. V reakci na cenové oznámení dáváme naše doporučení na akcie NWR do revize, nové doporučení přineseme v následujících dnech.

Erste Bank

Neutrální. DD: Držet. Cílová cena: 29,3 EUR.

Podle rakouské tiskové agentury APA mají rakouské banky expozici vůči Řecku ve výši 5 mld. EUR, z toho Erste Bank 1 mld. EUR (0,5 % aktiv; 2,6 EUR/akcie). I přes současnou zhoršenou situaci Řecka nečekáme, že by pohledávky Erste (z toho 700 mil. EUR v řeckých dluhopisech) nepříznivě ovlivnily hospodářské výsledky společnosti.

VIG

Neutrální. DD: Držet. Cílová cena: 36,7 EUR.

Podle ratingové agentury Fitch expozice rakouských pojišťoven (VIG a Uniqa) vůči střední a východní Evropě může ovlivnit jejich ziskovost. Agentura se obává především poklesu prodejů, nárůstu pojistných podvodů a kurzovému vlivu. Dle našeho názoru budou pojišťovací trhu v regionu střední a východní Evropy v následujících letech dosahovat výrazně vyššího tempa růstu než tomu bude v západní Evropě. Kurzové riziko v současné době vnímáme také spíše pozitivně, jelikož dle našich projekcí by většina lokálních měn měla v následujících letech vůči euru spíše posilovat. Ohledně nárůstu pojistných podvodů může být dopad na hospodaření spíše krátkodobý, VIG je schopna pružně na případné potíže reagovat.

ECM

Negativní. DD: Prodat. Cílová cena: 148 Kč.

ECM zveřejnilo výroční zprávu představenstva, podle které nyní společnost porušuje smluvní podmínky dluhopisů (poměr dluh/aktiva má být nižší než 65 %; nyní okolo 80 %), což vnímáme jako vážnou situaci. Jde o dluhopisy v hodnotě 94 mil. EUR (26% celk. dluhu). Na základě tohoto může valná hromada držitelů dluhopisů rozhodnout o předčasné splatnosti dluhopisů ve výši 125 % nominální hodnoty. ECM chce do té doby porušení smluvní podmínek odstranit nebo se dohodnout s držiteli dluhopisů o prominutí. Porušení podmínek jsme dříve viděli jako reálné v případě dalšího poklesu hodnoty portfolia. Jako řešení vidíme prodej dalšího majetku (s čímž společnost počítá) či vydání nových akcií (ředící efekt). Nekonsolidovaná čistá ztráta v roce 2009 dosáhla 20,9 mil. EUR. Toto číslo však nemá vypovídací schopnost, jelikož se nejedná o konsolidované číslo (celoroční ztráta by dle našeho odhadu měla být vyšší).

Dne 27. dubna se koná výroční valná hromada akcionářů, na které se bude projednávat obvyklý program (např. schválení výsledků za rok 2009). Účast na valné hromadě je nutné oznámit do 26. dubna.

Novým generálním ředitelem společnosti Telecom Italia je manažer…
před 29 minutami

Novým generálním ředitelem společnosti Telecom Italia je manažer Gubitosi

Správní rada největší italské telekomunikační skupiny Telecom Italia (TIM) jmenovala novým generálním ředitelem...
Itálie Telekomunikace Management
Babiš: Minimální mzda by za tři roky mohla být 15 200 Kč
před hodinou

Babiš: Minimální mzda by za tři roky mohla být 15 200 Kč

Minimální mzda by v roce 2021 mohla být 15 200 Kč. Na Facebooku to v neděli uvedl premiér Andrej Babiš (ANO)....
Platy a osobní ohodnocení Pracovní trh Zaměstnání
Brexit má podle místopředsedy EK pedagogický efekt na Evropany
17:14

Brexit má podle místopředsedy EK pedagogický efekt na Evropany

Podle prvního místopředsedy Evropské komise Franse Timmermanse má brexit pedagogický efekt na Evropany a v Británii...
Spojené království Evropská unie Politika
Mayová bude v Bruselu dále jednat o vztazích Británie s EU po brexitu
16:06

Mayová bude v Bruselu dále jednat o vztazích Británie s EU po brexitu

Následující týden bude pro budoucnost Británie klíčový, řekla v neděli v rozhovoru s televizí Sky News britská...
Spojené království Evropská unie Politika
Summit APEC kvůli sporům USA a Číny skončil bez komuniké
15:23

Summit APEC kvůli sporům USA a Číny skončil bez komuniké

Summit zemí Rady pro ekonomickou spolupráci Asie a Tichomoří (APEC) skončil v Papui-Nové Guinei bez závěrečného...
Politika Čína Spojené státy americké (USA)
Čtveřici největších českých bank klesl v prvních třech čtvrtletích…
14:49

Čtveřici největších českých bank klesl v prvních třech čtvrtletích roku souhrnný zisk o 700 milionů Kč

Čtveřice největších bank v Česku za první tři letošní čtvrtletí vydělala 41,2 miliardy Kč, což je meziročně o 700...
Banky Česká republika Finanční sektor
Interpol obnovil zatykač na šéfa MOL Hernádiho
14:02

Interpol obnovil zatykač na šéfa MOL Hernádiho

Mezinárodní policejní organizace Interpol se rozhodla obnovit zatykač na generálního ředitele maďarského ropného...
MOL Právo Maďarsko
ČEZ: Tržby z komplexních služeb stouply v prvních třech čtvrtletích…
ČEZ: Tržby z komplexních služeb stouply v prvních třech čtvrtletích…
12:41

ČEZ: Tržby z komplexních služeb stouply v prvních třech čtvrtletích roku ze 3 na 9,4 miliardy Kč

Tržby energetické skupiny ČEZ v segmentu komplexních energetických služeb (ESCO) stouply v prvních devíti měsících...
ČEZ Energetika Akcie ČR
NKÚ: Investice státu vázly i v letošním prvním pololetí
11:36

NKÚ: Investice státu vázly i v letošním prvním pololetí

Investice ze státního rozpočtu vázy i v letošním prvním pololetí. Ze schváleného státního rozpočtu se do pololetí...
Česká republika Rozpočet
USA a spojenci pomohou s rozvojem energetiky Papui-Nové Guineji
10:28

USA a spojenci pomohou s rozvojem energetiky Papui-Nové Guineji

Spojené státy, Austrálie, Nový Zéland a Japonsko budou spolupracovat s Papuou-Novou Guineou, aby do roku 2030...
Energetika Spojené státy americké (USA)
Šéf VW Diess: Ve vývoji samořízených vozů jsme dva roky za firmou…
09:12

Šéf VW Diess: Ve vývoji samořízených vozů jsme dva roky za firmou Waymo

Německý automobilový koncern Volkswagen zaostává v oblasti vývoje samořízených vozů za firmou Waymo ze skupiny...
Volkswagen Auta Technologie
BBC: Na Mayovou tlačí euroskeptici, aby změnila brexitovou dohodu
včera v 15:47

BBC: Na Mayovou tlačí euroskeptici, aby změnila brexitovou dohodu

Na britskou premiérku Theresu Mayovou tlačí euroskeptická pětice kabinetu, aby změnila návrh brexitové dohody....
Spojené království Evropská unie Politika
Čínský prezident chce podle Soulu příští rok navštívit KLDR
včera v 14:37

Čínský prezident chce podle Soulu příští rok navštívit KLDR

Čínský prezident Si Ťin-pching chce příští rok navštívit Severní Koreu. Pozval ho tam vůdce KLDR Kim Čong-un. V...
Čína Severní Korea (KLDR) Politika
Ruský Yandex nabídne v Izraeli internetovou taxislužbu Yango
včera v 11:11

Ruský Yandex nabídne v Izraeli internetovou taxislužbu Yango

Ruský Yandex nabídne v Izraeli on-line taxislužbu. Pod značkou Yango ji plánuje provozovat v Tel Avivu a blízkém...
Izrael Doprava Rusko
Na summitu APEC vystoupily do popředí čínsko-americké spory
včera v 09:17

Na summitu APEC vystoupily do popředí čínsko-americké spory

Na letošním summitu zemí Rady pro ekonomickou spolupráci Asie a Tichomoří (APEC) vystoupily do popředí čínsko...
Spojené státy americké (USA) Čína Mezinárodní obchod
Americké akcie v pátek kvůli obchodní nejistotě uzavřely smíšeně, v…
Americké akcie v pátek kvůli obchodní nejistotě uzavřely smíšeně, v…
16. 11. 2018 22:30

Americké akcie v pátek kvůli obchodní nejistotě uzavřely smíšeně, v týdenním horizontu hlavní indexy klesly

Americké akcie uzavřely volatilní týden smíšeně, především kvůli pokračující nejistotě v mezinárodním obchodu. V...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
CNBC: Tržby Airbnb v třetím čtvrtletí přesáhly miliardu dolarů
16. 11. 2018 21:17

CNBC: Tržby Airbnb v třetím čtvrtletí přesáhly miliardu dolarů

Tržby zprostředkovatele ubytování Airbnb v třetím čtvrtletí letošního roku spolehlivě přesáhly jednu miliardu dolarů....
Turismus a cestovní ruch Výsledková sezóna
DPA: Německo a Francie se shodly na návrhu rozpočtu eurozóny
16. 11. 2018 20:38

DPA: Německo a Francie se shodly na návrhu rozpočtu eurozóny

Německo a Francie se po dlouhých jednáních shodly na návrhu společného rozpočtu eurozóny, který by byl součástí...
Německo Francie Eurozóna
Americká centrální banka by podle šéfa chicagského Fedu mohla v…
16. 11. 2018 19:51

Americká centrální banka by podle šéfa chicagského Fedu mohla v příštím roce zvýšit úrokové sazby až čtyřikrát

Šéf chicagské pobočky americké centrální banky Charles Evans během vystoupení v Chicagu řekl, že by byl ochotný...
Fed Úrokové sazby Centrální banky
Analytici: Čtvrteční propad libry byl jen předehrou
Analytici: Čtvrteční propad libry byl jen předehrou
16. 11. 2018 19:19

Analytici: Čtvrteční propad libry byl jen předehrou

Britští politici ve čtvrtek měli možnost zjistit, jaké turbulence se na trzích mohou spustit, pokud neschválí dohodu...
Britská libra Spojené království Forex (FX)