HSBC: Akcie Komerční banky jsou dobrá defenzivní investice, nejlepší volbou v regionu je Sberbank
HSBC začíná pokrývat akcie Komerční banky. Úvodní doporučení dává "neutral", cílovou cenu 4 600 Kč.
"U Komerční banky postrádáme výraznější faktory, které by cenu akcií ovlivňovaly, valuace jsou vysoké, zisky jsou pod tlakem. Pokles cen akcií může nabídnout příležitost hrát tento defenzivní příběh a užít si vysoký dividendový výnos," píší o Komerční bance analytici z HSBC.
Cílovou cenu přesto stanovili o 12 % vyšší, než je současná hodnota akcií.
Od svého dna v březnu vzrostly letos akcie Komerční banky o více než 20 %. Od začátku roku jsou však v plusu jen 2,2 %. Výsledky banky ve druhém čtvrtletí překonaly odhady a pomohly cenám akcií k růstu. Impulzem pro další růst bylo také doporučení od JPMorgan, která čeká zvýšení dividendy a rekordní zisk Komerční banky v příštím roce.
Banky v CEE
Podle HSBC mají v současnosti větší potenciál k růstu banky z Ruska než ze zemí střední Evropy. HSBC dává úvodní doporučení "overweight" na ruské Sberbank a VTB, polská Pekao a OTP dostaly hodnocení "underweight".
Investicí číslo jedna je dle HSBC v regionu Sberbank. "Akcie jsou příliš nízko kvůli rizikovému vnímání Ruska. Firma přitom během krize ztrojnásobila zisk." Podle HSBC je Sberbank jediná banka v regionu, která může dosáhnout udržitelné návratnosti kapitálu (ROE) blízko 20 %, což není zahrnuto v ceně akcie.
Zdroj: Bloomberg
