Varování před výsledkovou sezónou: Špatné zprávy z amerického korporátního světa
Z USA přicházejí v poslední době celkem příznivá makroekonomická data. Pracovní trh působí robustně, výroba se zotavuje z recese a akcie mají za sebou největší čtvrtletní comeback z více než 10% poklesu. Zprávy z amerického korporátního světa za poslední tři měsíce jsou ale vadou na (relativní) kráse toho všeho.
Před výsledkovou sezónou za první čtvrtletí 2016 vydalo zatím 103 společností z indexu S&P 500 negativní guidance na úrovni zisku na akcii. Jen v případě 26 firem byl předběžný korporátní výhled naopak pozitivní (stav k 1. dubnu).
Zisky amerických firem klesají již více než dva kvartály v řadě, čímž byla naplněna definice "ziskové recese". A i když je velká část ztrát kumulována v sektoru energetiky, slabý růst je mezi odvětvími rozprostřen daleko více, než se čekalo.
Je ale zajímavé, že se všechny ty špatné zprávy o slabé ziskovosti firem zatím nestihly výrazněji projevit v cenách akcií. "Firmy, které vydaly negativní ziskovou guidance pro 1. čtvrtletí, v průměru zhodnotily o 1 %, což je výrazně nad 5letým průměrem -0,7 %," upozorňuje John Butters z FactSet.
Zdroj: FactSet, Thomson Reuters, Bloomberg
