Jak (ne)fungují tržní pravdy

Investoři se často řídí zažitými pravidly, jejichž platnost je přinejmenším sporná. Trhy se v čase mění a to, co platilo v minulosti, již nemusí mít takovou váhu. Podívejme se na několik tržních (ne)pravd, od kterých se investoři možná nikdy neoprostí.

1. Akcie jsou rizikovější než dluhopisy

Měsíční pokladniční poukázky USA jsou považovány za bezrizikový cenný papír, desítky let přitom investorům dodávaly záporný reálný výnos. Akcie sice mohou rychle padnout a zaznamenat výrazné ztráty v relativně krátké době, ale dluhopisy umí v reálném vyjádření nenápadně ukrajovat z hodnoty peněz.

2. Zlato je dobrou pojistkou proti inflaci

Teoreticky by to platit mohlo a zastánci zlata často využívají několik příkladů toho, kdy tomu tak bylo. Pokud se ale podíváme na korelaci klouzavých ročních výnosů z držení zlata (nejde o výnosy v pravém slova smyslu, pouze o zhodnocení v dané měně) a inflace za posledních 40 let, příliš to nefunguje. Zlato je skvělým příkladem toho, že něco, co mohlo fungovat v minulosti, již  nyní neplatí.

3. Kdo trefuje ekonomické cykly, umí také časovat vstupy a odchody z akciového trhu

Graf naznačuje, že toto tvrzení není až tak mimo realitu. Od roku 1950 platí, že když začne recese, americké akcie již mají za sebou ztrátu v průměru kolem 9 %. Takže když víme, kdy začne recese, tak také víme, že akciím je potřeba dát na čas sbohem. Problém je, že nikdo neví, kdy přesně začne recese, takže i tak platí, že časovat cokoli se nevyplácí.

4. Po historických maximech na akciovém trhu přicházejí krachy

Technicky vzato je to pravda, ale strategie se na tom postavit nedá. Od roku 1927 zaznamenal indexu S&P 500 něco přes 200 měsíčních historických maximálních zavíracích cen. Za stejnou dobu ale nastaly pouze čtyři hluboké propady. Takže pouze ve 2 % případů se akcie z historických maxim poroučely do pekla.

5. Dům je dobrá investice

Jedna z největších nepravd zaužívaných investory i majiteli domů. Za sto let se ceny domů (v USA, u nás tak dlouhodobá statistika nedává smysl) prakticky nepohnuly, od roku 2000 pak zaznamenávají již druhou cenovou bublinu. Vlastní bydlení nemusí být špatná "investice", ale kupovat dům nebo byt s tím, že jej po několika letech prodáte se ziskem, může být ošemetné. Dům je velký závazek, který se tváří jako bezpečné aktivum.

Pravidla, která by platila pro všechny trhy a jimiž by se mohli řídit všichni investoři, neexistují. Jednak proto, že se trhy mění, a jednak proto, že každý má jiné představy a potřeby, investiční horizont nebo vztah k riziku. A právě to dělá z finančních trhů tak zajímavé místo.

Zdroj:
The Irrelevant Investor
Chyby v investování
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Státní dluhopisy
Přestat sledovat
Časování trhu
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Investování
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
22. 4. 2021 17:01
V PÁTEK V 10 HODIN ŽIVĚ: Aktuálně z trhů (Miroslav Plojhar, Česká spořitelna)
Centrální banky
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Forex (FX)
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Miroslav Plojhar
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
20. 4. 2021 17:01
Štěpán Křeček (BH Securities): Největší vliv na vývoj trhů má nabídka peněz. Pokud přetrvá,…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
20. 4. 2021 12:31
Zajištění proti inflaci? Třeba i levná hypotéka, vysvětluje expert
České státní dluhopisy
Přestat sledovat
Hypotéky
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
Zajištění
Přestat sledovat
19. 4. 2021 14:40
Investorský magazín: Jsou high yield dluhopisy nebo akcie Coinbase zajímavou volbou pro drobné…
Bitcoin
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat