Strategie „Kup a drž“ funguje!
|

Strategie „Kup a drž“ funguje!

Po dekádě, ve které dluhopisy předstihly akcie, považuje mnoho lidí za nefunkční strategii nakoupit akcie kvalitních společností a dlouhodobě je držet. Michael K. Farr president známé investiční společnosti Farr, Miller & Washington mezi ně rozhodně nepatří.

Kup a drž Investování

"Myslím, že strategie „Kup a drž,“ používaná renomovanými investory jako Warrenem Buffettem a Benjaminem Grahamem nebyla nikdy více důležitá," tvrdí Michael K. Farr. (pozn. akcie Buffetovy investiční společnosti Berkshire Hathaway vyrostly za posledních 10 let o 80%).

V době davových šílenství, bublin na trzích a rychlých obchodů není podle Farra nic důležitějšího, než udržet pevnou disciplínu v investičním rozhodování. Alternativní přístupy jako "opuštění fundamentů" a snaha o rychlé zisky podle něj nikdy nevedly ke stálým výsledkům.

„V posledním desetiletí bylo jednoznačně vidět, jak se nevyplácí následovat stádo. Nejdříve technologická bublina, potom bublina na hypotečním trhu a nakonec komoditní bublina. Zastánci investiční strategie momentum investing vychází z mylného předpokladu, že dokáží s jistou mírou přesnosti odhadovat vývoj na trhu", argumentuje Farra.

"Připouštím, že v naší investiční společnosti Farr, Miller & Washington nejsme natolik chytří, abychom věděli, jak se bude trh vyvíjet příští den, týden či měsíc. Ale přiznávám, že zameškat velkou rally může být pro portfolio devastující.“

Investoři by podle Farra měli zvážit e následující:

H. Nejat Seyhun, profesor financí na Michiganské univerzitě, analyzoval americké akciové indexy mezi lety 1963-2004. Zatímco celkově indexy v průměru vynášely 10,8% ročně, pokud bychom odebrali 90 nejlepších obchodních dnů, průměrná roční výnosnost by klesla na 3,2%. Navíc k 96% všech zisků na trhu dojde v průběhu 1% obchodních dní.

Javier Estrada, profesor financí z Barcelonské obchodní univerzity IESE studoval akciové trhy více než patnácti států, včetně USA. Ze závěrů jeho studie vyplývá, že pokud promeškáte v desetiletí deset nejlepších obchodních dní, vaše portfolio má v průměru pouze poloviční hodnotu než stále držené portfolio.

13. října 2008 se ve svém článku pro Barron’s zabývala Jacqueline Doherty akciovými trhy mezi lety 1966 a květnem 2007. 10 000 dolarů investovaných na počátku sledovaného období by vyrostlo v 165 800 dolarů – přibližně 7% roční výnosnost. Pokud by ale investoři vynechali 5 nejlepších dní v roce, zůstalo by jim jen 1 100 dolarů. Kupovat akcie neprosperujících firem se nikdy nevyplácelo. Investiční rozhodnutí musí být podle Farra striktně založena na fundamentech a správném ohodnocování.

"Zkušenost mě naučila, že pokud nepomůže nic jiného, tak kvalita, čas a disciplína zmírňují riziko pro investory. Pokud si to uvědomíme, nebylo by asi moudré kupovat např. předražené akcie v roce 2000".

Pro úspěch strategie „kup a drž“ není podle Farra důležité jen nakoupit kvalitní společnosti, ale také se ujistit, že za ně platíme přiměřenou cenu. Neboli dobrá společnost nemusí nutně znamenat dobrou investici.

„Vždy je možné najít určité období, kdy požadovaná investiční strategie nepřinášela výsledky. V posledních deseti letech to byla strategie kup a drž. Ale nalézt jedno období, kdy tato strategie nefungovala, není důvodem k popření celé této investiční filosofie. Za posledních 100 let je to již třetí období, kdy se trhům dlouhodobě nedařilo. Ale na tato období vždy následovala období s nadprůměrnou výnosností," tvrdí Farr.

I kdyby byla strategie „kup a drž“ mrtvá, neexistuje k ní podle Michaela Farra žádná úspěšnější alternativa. V principu je dlouhodobý trend na akciových trzích směrem nahoru, proto by i drobný investor měl nákupem kvalitních společností a jejich dlouhodobým držením na tomto trendu vydělat.

"Ačkoliv v posledním desetiletí byly výsledky zklamáním, uklidňuje nás historický fakt, že výnosnost byla po takových obdobích vždy výborná“, shrnuje svoji obhajobu Michael Farr.


Další články a videa na téma "Kup a drž"

Zdroj: CNBC
21. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: Je česká zemědělská půda stále zajímavou investicí?

Česká zemědělská půda stále patří mezi velice žádané alternativní investice. Je likvidní a v porovnání s okolními...
Pozemky a půda Nemovitosti Investiční alternativy
19. 5. 2018 18:00

Dividendy, rating, zadlužení: Jak si ČEZ stojí ve srovnání s konkurencí?

Energetická společnost ČEZ odměňuje své akcionáře dividendami, v rámci odvětví přitom nabízí nebývalou stabilitu a...
ČEZ Akcie ČR Dividendy
17. 5. 2018 15:00

Novák (ČEZ): Dividendovou politiku neměníme, investorům chceme peníze vyplácet dlouhodobě

Energetická společnost ČEZ plánuje z loňského zisku vyplatit dividendu 33 korun na akcii. S finančním ředitelem...
ČEZ Akcie ČR Dividendy
16. 5. 2018 18:00

První START Day na pražské burze očima emitentů a šéfa parketu v Rybné

Pražská burza za sebou má historicky první START Day. Své akcie během něj úspěšně upsaly dva ze tří podniků, které...
Pražská burza Akcie ČR Fillamentum
14. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: IPO společnosti Fillamentum a názory legend

Burzovní parket v Rybné ulici již brzy oživí také jedna velice průbojná česká technologická firma. Co společnost...
Fillamentum Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
14. 5. 2018 09:00

Novák (ČEZ): Celoroční výsledky mohou být pozitivně ovlivněny akvizicemi, prodej bulharských aktiv by měl být dokončen ještě letos

Hospodářské výsledky společnosti ČEZ za první kvartál mírně zaostaly za odhady analytiků. Finančního ředitele...
ČEZ Akcie ČR Energetika
12. 5. 2018 18:00

Forex: Jaká literatura by vás mohla inspirovat?

Ondřej Hartman z FXstreet.cz v rámci ABCD začínajícího investora nabídl začínajícím obchodníkům ke studiu vlastní...
FX Forex Opce
8. 5. 2018 07:00

Co hýbe forexem: Stále má smysl sledovat centrální banky

Pro technického tradera je podstatné, aby se hlavně něco dělo. Klíčové jsou pohyby kurzu, až v druhé řadě jsou...
Forex FX EUR/USD
7. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: Sell in May and Go Away?!

Začal květen, měsíc, ke kterému se váže slavné tržní pořekadlo. Jak moc se letos mají investoři tímto rčením řídit,...
Burzovní almanach Světové akcie Americké akcie
5. 5. 2018 12:00

Miroslav Plojhar (ČS): Obchodování s eurokorunou má smysl, pro větší klid si nechte cenové rozpětí

Vyšší korunové sazby oproti těm v eurozóně umožňují nakupovat EUR/CZK za lepší forwardový kurz, než je ten spotový....
FX Forex EUR/CZK
2. 5. 2018 07:00

Trader vs. stratég: Co čekat od měnového páru EUR/USD?

Sazby centrálních bank by měly nahrávat posilování amerického dolaru vůči euru. Kurz se dlouho držel nad 1,20 EUR/USD...
Euro Americký dolar FX
1. 5. 2018 07:00

V investování preferuji likviditu. Skvělý produkt nemusí být dobrá investice, říká Ondřej Jonáš

Češi své peníze nenechávají příliš pracovat. V rozhovoru s investičním bankéřem Ondřejem Jonášem z původního tématu,...
Investování Chyby v investování Ponaučení pro investory
30. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Drony na pražské burze a světlejší zítřky pro bitcoin

Investorský magazín pokračuje v představování společností, jejichž akcie již brzy najdete v kurzovém lístku pražské...
Primoco UAV Akcie ČR Pražská burza
26. 4. 2018 12:00

Ondřej Jonáš: Proč pražská burza (ne)má budoucnost?

Jak ovlivnily začátky obchodování na pražské burze v 90. letech (stovky titulů, malé znalosti investorů, mnohdy...
Pražská burza Akcie ČR Rozhovor
23. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Prabos na pražské burze a investice do ruských akcií

Tradiční český výrobce pracovní, vojenské a volnočasové obuvi se chystá se svými akciemi na pražskou burzu. Čím se...
Prabos plus Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
16. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: NaSTARTujte své obchody na pražské burze

Pražská burza začala jako magnet přitahovat malé české firmy a měla by k pomyslnému burzovnímu parketu v Rybné ulici...
Akcie ČR Pražská burza Petr Koblic
9. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Kryptoměny v roce 2018 a lekce o volatilitě

Kryptoměnový trh letos zatím zrovna nezáří. Co stáhlo cenu bitcoinu pod sedm tisíc dolarů a co čekat ve světě...
Kryptoměny Bitcoin Volatilita
2. 4. 2018 07:00

Investorský magazín: Investice s největší dividendou

Jaké investice mohou přinést nejlepší dividendu, ale na kurzovém lístku je nenajdete? Řeč je o investicích takzvaně...
Vzdělání Zaměstnání Ján Hájek
29. 3. 2018 12:00

Havlíček (AMSPŽ ČR): Čeští politici jsou jako hokejisté, chybí jim agresivnější tah na branku

Čeští politici jsou mistry floskulí, ale málokdy se odhodlají zavádět opatření, která by mohla ohrozit jejich příští...
Politika
28. 3. 2018 09:00

Martin Novák (ČEZ): Tyto faktory ženou ceny elektřiny výše, dividendový výplatní poměr neměníme

Po zveřejnění hospodářských výsledků ČEZ za rok 2017 jsme se finančního ředitele společnosti Martina Nováka zeptali...
ČEZ Akcie ČR Dividendy