Strategie „Kup a drž“ funguje!
|

Strategie „Kup a drž“ funguje!

Po dekádě, ve které dluhopisy předstihly akcie, považuje mnoho lidí za nefunkční strategii nakoupit akcie kvalitních společností a dlouhodobě je držet. Michael K. Farr president známé investiční společnosti Farr, Miller & Washington mezi ně rozhodně nepatří.

Kup a drž Investování

"Myslím, že strategie „Kup a drž,“ používaná renomovanými investory jako Warrenem Buffettem a Benjaminem Grahamem nebyla nikdy více důležitá," tvrdí Michael K. Farr. (pozn. akcie Buffetovy investiční společnosti Berkshire Hathaway vyrostly za posledních 10 let o 80%).

V době davových šílenství, bublin na trzích a rychlých obchodů není podle Farra nic důležitějšího, než udržet pevnou disciplínu v investičním rozhodování. Alternativní přístupy jako "opuštění fundamentů" a snaha o rychlé zisky podle něj nikdy nevedly ke stálým výsledkům.

„V posledním desetiletí bylo jednoznačně vidět, jak se nevyplácí následovat stádo. Nejdříve technologická bublina, potom bublina na hypotečním trhu a nakonec komoditní bublina. Zastánci investiční strategie momentum investing vychází z mylného předpokladu, že dokáží s jistou mírou přesnosti odhadovat vývoj na trhu", argumentuje Farra.

"Připouštím, že v naší investiční společnosti Farr, Miller & Washington nejsme natolik chytří, abychom věděli, jak se bude trh vyvíjet příští den, týden či měsíc. Ale přiznávám, že zameškat velkou rally může být pro portfolio devastující.“

Investoři by podle Farra měli zvážit e následující:

H. Nejat Seyhun, profesor financí na Michiganské univerzitě, analyzoval americké akciové indexy mezi lety 1963-2004. Zatímco celkově indexy v průměru vynášely 10,8% ročně, pokud bychom odebrali 90 nejlepších obchodních dnů, průměrná roční výnosnost by klesla na 3,2%. Navíc k 96% všech zisků na trhu dojde v průběhu 1% obchodních dní.

Javier Estrada, profesor financí z Barcelonské obchodní univerzity IESE studoval akciové trhy více než patnácti států, včetně USA. Ze závěrů jeho studie vyplývá, že pokud promeškáte v desetiletí deset nejlepších obchodních dní, vaše portfolio má v průměru pouze poloviční hodnotu než stále držené portfolio.

13. října 2008 se ve svém článku pro Barron’s zabývala Jacqueline Doherty akciovými trhy mezi lety 1966 a květnem 2007. 10 000 dolarů investovaných na počátku sledovaného období by vyrostlo v 165 800 dolarů – přibližně 7% roční výnosnost. Pokud by ale investoři vynechali 5 nejlepších dní v roce, zůstalo by jim jen 1 100 dolarů. Kupovat akcie neprosperujících firem se nikdy nevyplácelo. Investiční rozhodnutí musí být podle Farra striktně založena na fundamentech a správném ohodnocování.

"Zkušenost mě naučila, že pokud nepomůže nic jiného, tak kvalita, čas a disciplína zmírňují riziko pro investory. Pokud si to uvědomíme, nebylo by asi moudré kupovat např. předražené akcie v roce 2000".

Pro úspěch strategie „kup a drž“ není podle Farra důležité jen nakoupit kvalitní společnosti, ale také se ujistit, že za ně platíme přiměřenou cenu. Neboli dobrá společnost nemusí nutně znamenat dobrou investici.

„Vždy je možné najít určité období, kdy požadovaná investiční strategie nepřinášela výsledky. V posledních deseti letech to byla strategie kup a drž. Ale nalézt jedno období, kdy tato strategie nefungovala, není důvodem k popření celé této investiční filosofie. Za posledních 100 let je to již třetí období, kdy se trhům dlouhodobě nedařilo. Ale na tato období vždy následovala období s nadprůměrnou výnosností," tvrdí Farr.

I kdyby byla strategie „kup a drž“ mrtvá, neexistuje k ní podle Michaela Farra žádná úspěšnější alternativa. V principu je dlouhodobý trend na akciových trzích směrem nahoru, proto by i drobný investor měl nákupem kvalitních společností a jejich dlouhodobým držením na tomto trendu vydělat.

"Ačkoliv v posledním desetiletí byly výsledky zklamáním, uklidňuje nás historický fakt, že výnosnost byla po takových obdobích vždy výborná“, shrnuje svoji obhajobu Michael Farr.


Další články a videa na téma "Kup a drž"

Zdroj: CNBC
včera v 12:00

Investorský magazín: Proč a jak investovat do nemovitostního fondu

Počet nemovitostních fondů v České republice roste, do některých lze přitom investovat již v řádu stovek korun. Více...
Podílové fondy Nemovitosti Investování
21. 10. 2018 16:00

Hnát & Kysilka: Technologická (r)evoluce mění vítězné modely, Česko na to musí reagovat

Do dvaceti let je možné na západě čekat pokles poptávky po autech o 90 %. Probíhající technologická revoluce, která...
Auta Průmysl Česká ekonomika
20. 10. 2018 07:00

Moldan: Nové technologie potřebují zavádět do praxe, s dotacemi se to ale nesmí přehnat

Státy musejí podpořit zavádění nových technologií, které pomohou vypořádat se s degradací životního prostředí. Nesmí...
Ekologie Životní prostředí Rozhovor
16. 10. 2018 07:00

Bedřich Moldan: Konec používání fosilních paliv se blíží

V těžbě a využívání fosilních paliv dojde (nejen) v důsledku degradace životního prostředí v příštích dvaceti nebo...
Komodity Ropa Uhlí a koks
15. 10. 2018 12:00

Investorský magazín: Domácí fotovoltaika aneb Jak ušetřit na výdajích za elektřinu

Na světě jsou jen dvě jistoty – daně a smrt. Tento citát Benjamina Franklina lze možná doplnit o třetí jistotou, a...
Nemovitosti Bydlení Elektřina
13. 10. 2018 07:00

Kysilka (6D Academy): Data o zákaznících jsou zlato 21. století, Česko k nim má stále daleko

Česko není montovna, to je klišé, ale je v rámci globálních řetězců někde uprostřed, a tím pádem není prodejcem...
Česká republika Česká ekonomika Informační technologie
10. 10. 2018 18:00

Kupka & Novák: Nástup nového čínského průmyslu je impozantní

Struktura čínské ekonomiky se mění, stále významnější je výroba s vyšší přidanou hodnotou. Typickým příkladem jsou...
Čína Emerging Markets Světová ekonomika
9. 10. 2018 07:00

Pavel Kysilka (6D Academy): Auta využíváme ze 7 %, technologie to změní

Poptávka po osobních vozech na západě by do dvaceti let mohla propadnout na deset procent stávající produkce. České...
Auta Technologie Sdílená ekonomika
8. 10. 2018 12:00

Investorský magazín: Český vodík si razí cestu srdcem USA

Vodík má nakročeno stát se palivem budoucnosti. Technologie, které ho jednou dostanou i pod kapotu vašeho auta,...
Investorský magazín Investiční alternativy Investování
7. 10. 2018 15:00

START Day č. 3: Primoco UAV a UDI CEE od investorů získaly více než 320 milionů Kč. Jak úpis akcií hodnotí jejich zástupci?

V úterý proběhl na trhu START pražské burzy pro malé a střední podniky úpis akcií výrobce bezpilotních letadel...
Akcie ČR Pražská burza Technologie
6. 10. 2018 18:00

Jeff Bezos v roce 1997: Nejbohatší muž světa byl i v začátcích svého byznysu o krok napřed

Zakladatel Amazonu Jeff Bezos je nejbohatší člověk na světě. Nebylo to tak vždy, vlastně ještě celkem nedávno ne....
Amazon Nejbohatší investoři a byznysmeni Byznys a podnikání
6. 10. 2018 12:00

Česko v síti globálních řetězců: Vláda může udělat hodně, bojovat s globalizací ale nemá smysl, tvrdí ekonom

České firmy v obchodních a dodavatelských řetězcích umějí uspět. Nejsou sice zpravidla na vrcholu, ale dokáží se...
Česká republika Česká ekonomika Globalizace
5. 10. 2018 12:00

David Bárta (CityOne): Státy a města musejí podporovat inovace pro lepší život

Lidé se stále více zajímají o to, v čem žijí. Brzdou pro Česko a další středoevropské a východoevropské země je...
Technologie Informační technologie Spotřebitelé
4. 10. 2018 15:00

Pavel Kohout: Riziko amerického penzijního systému a ukolébaná Evropa plná regulace

Americký penzijní systém je z velké části založen na tom, že zaměstnancům spoří jejich zaměstnavatelé. Velké...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Penzijní fondy
2. 10. 2018 12:00

Politolog Strejček: Politiku Donalda Trumpa Evropa nepochopila

Na přelomu 19. a 20. století byla globálním hospodářským hegemonem Velká Británie a na paty jí začínalo šlapat...
Mezinárodní obchod Ekonomické a politické hrozby Donald Trump
1. 10. 2018 12:00

Investorský magazín: Průvodce světem akcií

Pokud máte rádi akcie, aktuální Investorský magazín je přesně pro vás. Svět akcií přibližuje začátečníkům, ale také...
Akciový trh Pravidla a doporučení pro investování Ponaučení pro investory
25. 9. 2018 07:00

Chytrá města: Technologie nás mohou dovést zpět k tradičním hodnotám a výrobkům, věří expert

Chytrá města ukazují, jak je podstatné posilovat demokracii, informovanost a vzdělanost lidí. Poté je možné...
Technologie Informační technologie Spotřebitelé
24. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Předpověď podzimního burzovního počasí v Praze, opční obchody a úspěšné děti

V aktuálním Investorském magazínu se zaměřujeme na podzimní vyhlídky akcií nejen z pražské burzy, poradíme, jak...
Akcie ČR Střední a východní Evropa Rozhovor
22. 9. 2018 07:00

Schneider (Aspen Institute): Otevřenost ekonomiky znamená výhody i rizika, Češi by si to měli více uvědomovat

Osmdesát procent českého zahraničního obchodu je se zeměmi Evropské unie, a mělo by proto smysl odpovídající podíl...
Česká republika Evropská unie Ekonomické a politické hrozby
20. 9. 2018 07:00

Toto je největší výzva pro čínskou ekonomiku, říká ekonom

Nová, bohatší generace Číňanů již nemusí mít takovou chuť tvrdě pracovat, jakou měli ještě jejich rodiče. To by pro...
Čína Emerging Markets Ekonomické a politické hrozby