Ropa by mohla do konce roku zdražit o 50 %
Ceny ropy i přes snahy o stabilizaci trhu nadále atakují svá dlouhodobá minima. Analytici oslovení agenturou Bloomberg (ale i Světová banka) však očekávají obrat trendu ve druhé polovině letošního roku. Nárůst o polovinu při současné nízké ceně nemusí být do konce roku podle expertů nereálný.
Analytici počítají s tím, že pokles nabídky a zásob by měl vést k obratu trendu vývoje cen. Medián očekávání analytiků oslovených agenturou Bloomberg se pohybuje kolem 46 (WTI), respektive 48 USD za barel.
Podle americké vládní agentury pro energii EIA (Energy Information Administration) klesne produkce ropy v USA v průběhu letošního roku o 620 tisíc barelů denně. Mezinárodní energetická agentura IEA (International Energy Agency) pak tvrdí, že v zemích mimo sdružení OPEC klesne produkce černého zlata o 600 tisíc barelů denně. To by mohlo vést k oživení, jelikož nižší ceny ropy budou stimulovat globální poptávku. Pro některé banky je tedy ropa možná obchodem roku.
Ceny ropy se nedávno dostaly na zhruba 13letá minima. Opětovný růst přichází pouze pozvolně a krátkodobě, když se v médiích objevují informace o koordinovaném omezení nabídky ze strany zemí OPEC a Ruska. Zatím posledním příkladem je úterní schůzka v Dauhá, kde se Katar, Saúdská Arábie, Rusko a Venezuela dohodly na zmrazení produkce na úrovni z 11. ledna 2016. Vzhledem k tomu, že zmiňované země jsou nyní na maximu své produkce a Rusko podmiňuje dodržení dohody tím, že se k ní přidají další země, vnímají to investoři jako velice malý pokrok na cestě ke stabilizaci trhu.
Těžba na maximech
Rusko, které je společně se Saúdskou Arábií a USA na předních příčkách pořadí podle objemu těžby ropy, sehrává na trhu s touto surovinou významnou roli. V lednu přitom dosáhlo maximálního denního objemu produkce v postsovětské éře (10,878 milionu barelů).
Dalším důležitým hráčem, jenž může tlačit globální nabídku vzhůru, je Írán. Ten se snaží obnovit svá odbytiště ztracená kvůli donedávna platným sankcím.
USA to odnesou nejvíce
Největší pokles v dodávkách se očekává u amerických producentů, kteří těží ropu z břidlic. Pokud bude uzavírání ložisek pokračovat rychlým tempem, ve druhé polovině roku již může docházet k omezování zásob, což může nastartovat poptávku. Produkce ropy v USA dosáhla podle EIA rekordního objemu 9,61 milionu barelů denně v červnu 2015, v prvním čtvrtletí 2016 se očekává pokles na v průměru 9,11 milionu barelů denně. V posledním čtvrtletí se čeká omezení na 8,49 milionu barelů denně.
V prvním pololetí však ještě můžeme být svědky toho, že trh bude díky převisu nabídky v objemu jednoho milionu barelů denně nepředvídatelný a volatilní. Tento převis vede k současnému dlouhodobému propadu cen i k tomu, že OPEC raději upravil své cíle, než by měl přijít o svůj podíl na trhu. V důsledku tak většina omezení produkce připadne na americké těžaře.
Společnost ExxonMobil již byla nucena snížit svůj rozpočet na těžbu ropy a ratingová agentura S&P poprvé za třicet let snížila hodnocení společnosti Chevron. Rovněž přistoupila ke snížení ratingu firmy Royal Dutch Shell na nejnižší úroveň v historii.
Zatím je ale na trhu stále cítit nadbytek ropy. Francouzská banka Natixis i kvůli tomu nevidí případný růst ropy až tak růžově a z oslovených bank uvádí nejnižší cenu na konci roku (okolo 38 dolarů za barel). Hlavními překážkami růstu cen podle ní jsou Írán, který se snaží zvyšovat objem svých vývozů, a Libye, kde může stabilnější vláda rovněž přistoupit ke zvýšení produkce. IEA sice očekává, že produkce mimo OPEC bude klesat, ale i tak bude ropy nadbytek.
Cenu ropy ovlivňuje spousta faktorů, ale je možné, že se trh již pohybuje u dna. "Kombinace pokračujícího růstu poptávky a klesající produkce v USA nakonec napomůže vytvoření tržního dna, odkud bude moci cena opět růst až ke 40-50 dolarům za barel na konci roku," uzavírá Ole Hansen, šéf komoditních stratégů v Saxo Bank.
Zdroj: Bloomberg
