Časový horizont: Úvod do investičního tématu číslo jedna
Jaký je váš investiční časový horizont? Jste-li investoři, uvažujete zpravidla v letech nebo dekádách, jako tradera vás budou zajímat kratší časové úseky. Hlavně je potřeba dávat pozor na to, abyste oba přístupy nezaměňovali.
Většina investičních chyb a nedorozumění plyne z toho, že uvažujete v jiném časovém horizontu, než odpovídá vašemu přístupu k trhu. Nikdy nezaměňujte trading a investování.
Trader hledá příležitosti ve volatilitě - v denních cenových fluktuacích. Když se dostane se svým obchodem do delšího časového úseku (protože obchod jde proti němu), dostává se na tenký led. Jak to také může dopadnout, když se obchod neplánovaně – tedy bez jakékoli vstupní analýzy - změní na "kup a drž"?
Analogicky také investoři dělají často chybu, že přestože investují na několik let, nechávají se znervóznit žhavými titulky (špatnými recenzemi posledního produktu, zhoršením doporučení analytiků nebo 5% cenovým poklesem). Dobří investoři se musejí naučit uvažovat v kontextu a ignorovat denní šum.
Co jednotlivé časové horizonty znamenají pro přístup k trhům?
Minuty
Jeden velký hluk. Tok cen, spekulací a jiných klepů o akciích. Když jste trader z povolání, je to vaše pole působnosti. Pokud jste investor, nehledejte v tomto časovém horizontu nic smysluplného.
Hodiny
Podobá se uvažování v minutách a je spjaté s typickým chováním při zahájení a závěru obchodování ("akcie X měla silný začátek obchodování", "závěr se akcii Y nevydařil" atd.).
Dny
Stále hodně šumu a hluku. Dny vyplňují náhodné zisky a ztráty tažené celým trhem (asi 35 %) nebo akciovým sektorem (zhruba 30 %).
Týdny
Faktor šumu se začíná vyhlazovat, je zde ale stále dosti patrný. Začíná se rozvíjet hlavní trend.
Měsíce
Tento časový horizont nabízí náhled do dlouhodobého cyklu. Většina traderů už měsíční grafy ignoruje – jsou podle nich "příliš pomalé". Lze v nich ale vysledovat náznaky reálných (nebo falešných) obratů trendu.
Čtvrtletí
Díky výsledkové sezóně si tento časový úsek zasluhuje více pozornosti a dostává se do řady valuačních modelů. Dlouhodobější pohled umožňuje využít tendenci trhů navracet se k průměru (prostřednictvím rebalancování).
Roky
Vhodný časový horizont pro penzijní plánování a dlouhodobé investování. Roční data pomáhají vyselektovat ze "šumu" to podstatné a zasadit to do souvislostí. Většina denního nebo týdenního kolísání se vyhlazuje.
Zdroj: Ritholtz.com
