Jak obchodovat během výsledkové sezóny? Sledujte managementy firem!
Pozitivní překvapení - akcie půjdou nahoru, negativní překvapení - akcie půjdou dolů? Ano, tak mnozí uvažují a snaží se obchodovat v době zveřejňování firemních výsledků. Vědci ze tří amerických univerzit ale ve své nedávno zveřejněné studii přišli na něco jiného. Klíčové je to, jak se výsledky (ne)shodují s výhledy samotné společnosti.
Vědci sebrali vzorek několika tisíc zveřejněných výsledků z let 1995 až 2004. Metoda výběru a "síto", kterým byl vzorek zužován, si můžete prostudovat v originálním dokumentu. Pojďme rovnou k tomu nejzajímavějšímu.
Studie totiž prokázala, že nejpodstatnějším faktorem pro vývoj ceny akcie společnosti po zveřejnění hospodářských čísel, je předchozí výhled firmy. Ať firma před výsledky byla pesimistická, nebo naopak optimistická, naplnění tohoto očekávání vedlo po zveřejnění výsledků v průměru k růstu ceny akcie takové firmy.
Dokládá to i graf zveřejněný v rámci studie - červená a modrá linie zobrazují vývoj cen akcií firem, jejich managementy byly optimističtější nebo pesimističtější než trh o více než 1 cent zisku na akcii. Po překonání (nebo nenaplnění) odhadu červená i modrá linie začaly znatelně růst (růst ceny akcie), zatímco zelená linie (management a trh v podstatě ve shodě s výsledky) zůstává okolo hodnot před zveřejněním hospodářských čísel.
Celou analýzu si můžete stáhnout zde.
Aktuality
