Svět přechází do nového makroekonomického režimu, říká Michal Stupavský z Conseq IM
Pondělní dopoledne patří na Investičním webu expertním tržním výhledům. Tentokrát s Michalem Stupavským, investičním stratégem ze společnosti Conseq Investment Management.
Co zaznělo:
- Vidíme globální trend, kdy končí nadhodnocení amerických technologických titulů. Bude pokračovat rotace z amerických do evropských akcií, které jsou často podhodnocené. Trvat by to mohlo po celý letošní rok.
- Očekáváme podobný vývoj zisků evropských firem jako těch v USA, to evropským titulům nahrává.
- V příští dekádě vykáže Evropa vyšší výkonnost než americké tituly.
- Dostali jsme se do nového makroekonomického režimu. Klíčový je rekordní objem celkového dluhu ve světové ekonomice, strukturálně vyšší úrokové sazby a silně zvýšená geopolitická nejistota.
- Důvěra v americkou ekonomiku klesá, v prvním čtvrtletí počítáme s poklesem HDP.
- Američtí bankéři mají svázané ruce, jejich klíčové cíle jdou v současnosti proti sobě. Nechtějí ohrozit zaměstnanost v době, kdy zároveň rostou inflační očekávání.
- Cena zlata může v horizontu příštích let dále růst.
- Na americkém trhu mají perspektivu menší firmy z tradičních odvětví.
