Téměř všechna aktiva jsou nadhodnocená, investujte do evropských bank
To, že téměř všichni analytici předvídají růst americké ekonomiky, podle investiční firmy Apollo Global Management neznamená, že je snadné vydělat peníze. V tom mají jistě pravdu.
"Kvantitativní uvolňování, přemíra likvidity a nízké úrokové sazby vyhnaly ceny téměř všech finančních aktiv nad jejich vnitřní hodnotu," říká Joshua Harris, spoluzakladatel a investiční ředitel Apollo Global Management.
"Ačkoli tedy lze hovořit o benevolentním růstovém prostředí ve Spojených státech a v menší míře na celém světě, možnost vydělat peníze a chytře investovat je velice ztížená, protože nastupujete do fáze valuačního cyklu, který je velmi agresivní," dodává Harris s tím, že je důležitá obezřetnost. Apollo proto hledá investice v sektorech, které se stále potýkají s dozvuky krize. "Téměř každé aktivum je nyní nadhodnocené," varuje Harris.
Zároveň předvídá, že americká ekonomika bude expandovat tempem kolem 3 %. "Charakterizoval bych to jako rozumný a udržitelný růst," tvrdí Harris.
Jednou z nejlepších investic jsou podle jeho názoru aktiva evropských bank. "Odpákování evropských bank převáží vše ostatní," domnívá se Harris. "A schopnost trhu přijmout skutečnost, že banky budou menší a nebudou se pouštět do rizikových obchodů, vytvoří prostředí, v němž bude možné dosáhnout na zajímavé investice napříč Evropou." Harris zmiňuje příležitosti v oblasti spotřebitelských úvěrů, hypoték nebo high-yield dluhopisů.
Spoustu rizik, jako například potenciální konflikt mezi Ruskem a Ukrajinou, případně Čínou a Japonskem, však podle něj trh ještě do cen nezahrnul. "Lidé to ignorují," varuje Harris.
Zdroj: CNBC
