Americké akciové indexy v pátek stouply, za celý týden ale benchmarky sčítají ztráty

Index Dow přidal 1,08 % na 46 245,41 bodu, širší S&P 500 zpevnil o 0,98 % na 6 602,99 bodu a index technologického trhu Nasdaq Composite si připsal 0,88 % na 22 273,08 bodu. Index volatility VIX spadl o 11,32 % na 23,43 bodu a výnos 10letých vládních dluhopiusů USA se snížil o skoro čtyři bazické body na 4,067 %.

"Vnímám měnovou politiku jako mírně restriktivní, i když o něco méně než před našimi nedávnými kroky," uvedl šéf newyorského Fedu John Williams v projevu v Santiagu v Chile. "Proto stále vidím prostor pro další úpravu cílového pásma úrokových sazeb," dodal. Podle nástroje FedWatch ní skupiny CME teď trh pravděpodobnost prosincivého uvolnění měnové politiky Fedu vyčísluje na 70 %.

Akcie, které mohou z nižších úrokových sazeb nejvíce profitovat a které mohou podpořit spotřebitelské výdaje, vedly páteční růst. Patřily mezi ně Home Depot (+3,29 %), Starbucks (+3,30 %) a McDonald's (+1,71 %). Investoři doufají, že uvolnění měnové politiky oživí zpomalující ekonomiku a podpoří historicky vysoká ocenění technologických akcií.

"Myslíme si, že by ke snížení sazeb mělo dojít," uvedl v rozhovoru pro CNBC Jay Hatfield, zakladatel a výkonný ředitel Infrastructure Capital Advisors. K tlaku na akcie z posledních dnů Hatfield uvedl, že "jde o normální sezónní korekci ocenění po výsledkové sezóně". "Jediná relevantní otázka zní: kdy se odrazíme ode dna," dodal.

Za týden index Dow klesl o 1,91 %, S&P 500 se snížil o 1,95 % a Nasdaq Composite sestoupil o 2,74 %.

---

Další pokles ceny bitcoinu může zvýšit volatilitu na akciovém trhu

Nejdůležitější páteční události na amerických trzích

• Google podle vedení potřebuje výrazně urychlit budování výpočetní kapacity pro umělou inteligenci. Viceprezident Amin Vahdat uvedl, že firma musí každých šest měsíců zdvojnásobit výkon AI infrastruktury, aby dokázala reagovat na rostoucí poptávku.
• Prezident newyorské pobočky Fedu John Williams uvedl, že centrální banka může v blízké době přistoupit k dalšímu snížení sazeb. Podle něj je aktuálně větším rizikem slabší trh práce než vyšší inflace.
• Místopředseda Fedu Philip Jefferson uvedl, že současný růst cen akcií firem spojených s umělou inteligencí se výrazně liší od dot-com éry. Podle něj mají tyto společnosti pevnější finanční základy a nejsou tak závislé na dluhovém financování.
• Americký kompozitní index nákupních manažerů od S&P Global v listopadu podle předběžných čísel vystoupil na 54,8 bodu z říjnových 54,6 bodu, a překonal tak tržní konsenzus. Jedná se o nejvyšší hodnotu od července, která naznačuje solidní rozjezd růstu v čtvrtém čtvrtletí.
• Finální listopadová data Michiganské univerzity ukázala mírné zlepšení sentimentu amerických spotřebitelů. Index důvěry vzrostl na 51 bodů, přesto zůstává poblíž historických minim.
• Velkoobchodní zásoby v USA se v srpnu meziměsíčně nezměnily. Stabilní vývoj navazuje na mírně vzhůru revidovaný růst z července.

Hlavní události uplynulého týdne na amerických trzích

• Americký prezident Donald Trump otočil a vyzval republikány v Kongresu, aby hlasovali pro zveřejnění vyšetřovacích materiálů o Jeffreym Epsteinovi. O krok usilují zákonodárci napříč stranami, zatímco tlak na Trumpa kvůli jeho dřívějším vazbám na zesnulého finančníka roste.
• Podle zprávy listu Financial Times obsahuje interní memorandum Bílého domu tvrzení, že Alibaba poskytuje technologickou podporu čínské armádě při operacích zaměřených na USA. Společnost obvinění odmítá a označuje je za politicky motivovaná.
• Navzdory nejdelšímu vládnímu shutdownu v historii USA se stav americké ekonomiky výrazně nezhoršil. Pod povrchem však zůstávají napjatý trh práce, přetrvávající zvýšená inflace a rostoucí finanční tlak na lidi s nižšími příjmy.
• Analytici Morgan Stanley očekávají, že americký akciový trh má i pro příští rok prostor k růstu. Opírají se přitom o zlepšující se ekonomické prostředí, solidní firemní výsledky a výhled uvolněnější měnové politiky Fedu.
• Dubajské aerolinky Emirates uzavřely další obří kontrakt na letouny Boeing 777-9 v hodnotě 38 miliard dolarů a potvrdily zájem o ještě větší model 777-10. Tím posilují svou pozici největšího světového odběratele širokotrupých letadel navzdory přetrvávajícím zpožděním programu Boeingu 777-X.
• Index průmyslové aktivity newyorského Fedu (tzv. Empire State index) v listopadu stoupl na 18,7 bodu (odhad: 6 bodů, říjen: 10,7 bodu).
• Stavební výdaje v USA v srpnu stouply o 0,2 % (odhad: -0,1 %, červenec: +0,2 %).
• Dubajské aerolinky Emirates budou tlačit na Boeing, aby dodržel novou dohodu na dodávku letadel v hodnotě 38 miliard dolarů. Prezident Emirates Tim Clark údajně věří, že Boeing může "obnovit svou zašlou slávu", i když se aktuálně potýká s problémy.
• Toyota Motor v úterý oznámila plán investovat 912 milionů dolarů do výrobních závodů v pěti státech USA. Jde o součást dříve představeného plánu investovat do roku 2030 až 10 miliard dolarů.
• Spojené státy prodají Saúdské Arábii stíhačky F-35. Řekl to americký prezident Donald Trump novinářům před schůzkou v Bílém domě se saúdským korunním princem Mohammedem bin Salmánem.
• Bitcoin v úterý korigoval pod 90 000 dolarů a trh zachvátila panika. Investoři masivně nakupují ochranné opce a sázejí na další cenový pokles až k 80 000 dolarů, zatímco poptávka velkých hráčů mizí. Slábne i ether.
• Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti ve Spojených státech v týdnu do 18. října dosáhl 232 tisíc (předchozí týden: 219 tisíc). Jedná se o první aktualizaci údajů ministerstva práce od doby, kdy se 1. října zastavila činnost federálních úřadů kvůli chybějícímu financování. Počet pokračujících žádostí v týdnu do 11. října stoupl na 1,947 milionu z 1,916 milionu v předchozím týdnu (revidováno z 1,926 milionu). V týdnu do 18. října následně počet pokračujících žádostí narostl na 1,957 milionu.
• Průmyslové zakázky ve Spojených státech v srpnu meziměsíčně stouply o 1,4 %, jak se čekalo, v červenci klesly o 1,3 %.
• Index trhu rezidenčních nemovitostí NAHB v listopadu stoupl na 38 bodů (odhad: 37 bodů, říjen: 37 bodů).
• Vedení Fedu se na říjnovém zasedání neshodlo na tom, zda je důležitější chladnoucí trh práce, nebo stále vysoká inflace, ačkoli měnový výbor nakonec schválil snížení sazeb o čtvrt procentního bodu na 3,75–4,00 %. Zveřejněný zápis ukázal na silné rozpory ohledně prosincového rozhodnutí. Mnozí guvernéři považují další snížení za zbytečné minimálně v roce 2025, zatímco někteří další by prosincové snížení úroků podpořiii, pokud se ekonomika bude vyvíjet podle očekávání. Situaci zkomplikoval dlouhý vládní shutdown, kvůli němuž chyběla důležitá ekonomická data. Předseda Fedu Jerome Powell upozornil, že prosincové snížení sazeb není samozřejmost, což potvrdily i trhy, které pravděpodobnost tohoto kroku výrazně přehodnotily. Výbor se zároveň dohodl na ukončení snižování bilance v prosinci, kdy zastaví odprodej státních dluhopisů a hypotéčních cenných papírů po snížení bilance banky o více než 2,5 bilionu dolarů.
• Ministerstvo dopravy Arizony schválilo Tesle licenci dopravní síťové společnosti. Jde o krok, který firmě otevírá cestu k budoucímu rozšíření služby robotaxi.
• Podle informací The Wall Street Journal jedná společnost xAI Elona Muska o získání 15 miliard dolarů od investorů. Ocenění firmy by se tak mohlo přiblížit 230 miliardám dolarů. Startup zároveň výrazně navyšuje investice do infrastruktury, aby zrychlil vývoj svých modelů umělé inteligence.
• Bývalý americký ministr financí a exšéf Harvardu Larry Summers odstoupil z představenstva OpenAI poté, co byly zveřejněny tisíce e-mailů dokumentujících jeho komunikaci s odsouzeným sexuálním predátorem Jeffreym Epsteinem. Summers už dříve oznámil, že pozastaví své veřejné aktivity, ale nebylo jasné, zda to zahrnuje i jeho roli v OpenAI.
• Přebytek ropy na trhu a mohutný nárůst těžby po celém světě. To budou podle analytiků z Goldman Sachs důvody pro další pokles cen suroviny v příštích dvou letech. Napřesrok čekají v případě ropy Brent průměrnou cenu 56 dolarů za barel, severoamerická WTI má stát ještě o čtyři dolary na barel méně. Obrat podle americké investiční banky přijde až po roce 2027.
• Deník The Wall Street Journal uvedl, že společnost Adobe jedná o převzetí marketingové platformy Semrush za 1,9 miliardy dolarů. Nabídka ve výši 12 USD za akcii představuje přibližně 78% prémii oproti úterní závěrečné ceně akcií.
• Americká obchodní bilance vykázala za srpen schodek 59,6 miliardy dolarů, což je výrazné zlepšení proti revidovanému červencovému deficitu 78,2 miliardy a pod očekáváním analytiků 61 miliard dolarů.
• Maloobchodní řetězec Walmart podle informací CNBC vyjednává o akvizici izraelského startupu R&A Data, který pomocí umělé inteligence odhaluje padělky, podvodné nabídky a porušování pravidel v internetových obchodech třetích stran. Jednání o akvizici přichází v době, kdy firma výrazně rozšiřuje nabídku externích prodejců a připravuje nástup Johna Furnera do funkce generálního ředitele.
• V americké ekonomice v měsíci před začátkem rekordně dlouhého vládního shutdownu vzniklo mimo zemědělství přibližně 119 tisíc pracovních míst. Zpráva za září měla vyjít na začátku října, právě kvůli pozastavení fungování federálních úřadů od 1. října ji však ministerstvo práce zveřejnilo až teď, v závěru listopadu, když shutdown po šesti týdnech skončil.
• Google spustil vylepšenou verzi nástroje pro generování a úpravu obrázků Nano Banana Pro postavenou na novém modelu Gemini 3 Pro. Novinka rozšiřuje původní funkce o tvorbu infografik, prezentací a konzistentní práci s více postavami. Nástroj je k dispozici v aplikaci Gemini a vybraných produktech Googlu.
• Singapurská burza SGX a americký trh Nasdaq uzavřely dohodu o vytvoření harmonizovaného režimu přeshraničního kotování. Společnostem s tržní kapitalizací nad dvě miliardy singapurských dolarů má poskytnout jednodušší přístup k financování a investorům lepší dostupnost likvidity.
• Americký telekomunikační operátor Verizon Communications oznámil největší vlnu propouštění ve své historii, zruší více než 13 000 pracovních míst a část vlastních prodejen převede na franšízy. Nový výkonný ředitel Dan Schulman vysvětluje, že krok má snížit náklady, zjednodušit provoz a pomoci firmě lépe konkurovat na trhu, který brzdí pomalý růst nových zákazníků.
• Beth Hammacková z pobočky Fedu v Clevelandu upozornila, že další uvolňování měnové politiky by v prostředí stále zvýšené inflace a uvolněných finančních podmínek mohlo podpořit nadměrné riziko na trzích a oslabit schopnost ekonomiky ustát budoucí recesi. Hammacková patřila mezi odpůrce říjnového snížení sazeb.
• Americký výrobce čipů Marvell Technology plánuje v Indii každoročně zvyšovat počet zaměstnanců o zhruba 15 % a rozšířit výzkum a vývoj v oblasti technologií pro datová centra a umělou inteligenci. Firma chce využít růst poptávky po AI infrastruktuře a zároveň se přiblížit lokálním partnerům a dodavatelům.
• Zakladatel Bridgewater Associates Ray Dalio varuje, že růst cen amerických akcií tažený umělou inteligencí nese znaky investiční bubliny. Dodává však, že samotná skutečnost, že trh je přehřátý, není důvodem k okamžitému prodeji. Riziko nízkých dlouhodobých výnosů podle něj výrazně naroste teprve tehdy, až se objeví spouštěč prasknutí.
• Ve Spojených státech ve čtvrtek byly se zpožděním zveřejněny týdenní statistiky počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Celkem vyšlo sedm týdenních zpráv.
• Prodeje starších rezidenčních nemovitostí ve Spojených státech v říjnu meziměsíčně vzrostly o 1,2 % na celoročně přepočtené tempo 4,10 milionu jednotek po revidovaném růstu o 1,3 % v září. Jde o druhý měsíční nárůst v řadě a zároveň nejvyšší tempo za osm měsíců. K oživení přispělo zejména snížení hypotečních sazeb v návaznosti na slabší data z trhu práce.
• Index průmyslové aktivity kansaského Fedu v listopadu stoupl na 18 bodů (říjen: 15 bodů).
• Index průmyslové aktivity filadelfského Fedu v listopadu stoupl na -1,7 bodu (odhad: -3,1 bodu, říjen: -12,8 bodu).

Výsledková sezóna v uplynulém týdnu

• Výsledky Aramark Holdings v 3Q: Zisk na akcii 0,64 USD (odhad: 0,65 USD), tržby 5,05 miliardy USD (odhad: 5,16 miliardy USD).
• Výsledky Home Depot v 3Q: Zisk na akcii 3,74 USD (odhad: 3,81 USD), tržby 41,35 miliardy USD (odhad: 41,04 miliardy USD).
• Výsledky Medtronic v 3Q: Zisk na akcii 1,36 USD (odhad: 1,31 USD), tržby 8,96 miliardy USD (odhad: 8,86 miliardy USD).
• Americký řetězec s vybavením pro dům a stavebniny Lowe's za třetí čtvrtletí vykázal lepší než očekávaný zisk podpořený silnějším on-line prodejem a vyšší poptávkou od profesionálních stavebních firem. Upravený zisk na akcii činil 3,06 dolaru, analytici očekávali 3,00 USD.
• Čistý zisk maloobchodního řetězce Target v třetím fiskálním čtvrtletí meziročně klesl o 19 % na 689 milionů dolarů. Upravený zisk na akcii činil 1,78 dolaru. Srovnatelné tržby se snížily o 2,7 % v důsledku nižší návštěvnosti i slabší průměrné útraty zákazníků.
• Výsledky NVIDIA v 3QFY2025: Upravený zisk na akcii 1,30 USD (odhad: 1,25 USD), tržby 57,01 miliardy USD (odhad: 54,92 miliardy USD).
• Výsledky Walmart v 3Q: Zisk na akcii 0,62 USD (odhad: 0,61 USD), tržby 179,50 miliardy USD (odhad: 177,01 miliardy USD).
• Výsledky Bath & Body Works v 3Q: Zisk na akcii 0,35 USD (odhad: 0,40 USD), tržby 1,59 miliardy USD (odhad: 1,63 miliardy USD).
• Výsledky Warner Music Group v 3Q: Zisk na akcii 0,21 USD (odhad: 0,35 USD), tržby 1,87 miliardy USD (odhad: 1,68 miliardy USD).
• Výsledky Gap v 3Q: Zisk na akcii 0,62 USD (odhad: 0,58 USD), tržby 3,94 miliardy USD (odhad: 3,91 miliardy USD).
• Výsledky Ross Stores v 3Q: Zisk na akcii 1,58 USD (odhad: 1,40 USD), tržby 5,60 miliardy USD (odhad: 5,40 miliardy USD).

Zdroj: CNBC, MarketWatch