Akcie ve skutečnosti nerostou! Raději kupujte reálná aktiva, například zlato!
Akciová rally, kterou sledujeme od léta, se po nadechnutí v závěru listopadu znovu rozjela. V další růst cen akcií věří mimo jiné i Jim Cramer. Rostou ovšem akciové trhy reálně, nebo pouze na základě většího objemu peněz a ztráty jejich kupní síly?
Pokud bychom se dívali na zhodnocení akciových indexů, budeme sledovat jejich hodnoty v čase a vzájemně je porovnávat, tzn. budeme zjišťovat tzv. nominální vývoj. Ten nám ukazuje modrá křivka, která zobrazuje akciový index, v tomto případě americký S&P 500 (osa vlevo).
Jak moc ovšem rostou akcie? Odpověď nám neposkytne samotná nominální hodnota indexu. Je nutné sledovat reálná čísla, kde nám pomůže porovnání s reálnými aktivy reprezentovanými zlatem (červená čára, osa vpravo). Pokud tato křivka roste, akcie v reálném vyjádření rostou a naopak.
Závěry:
V USA akciové trhy od roku 1980 do roku 2000 v reálném vyjádření významně posilovaly.
Od roku 2000 to již neplatí.
Zlomový byl rok 2003, kdy se odpoutal nominální a reálný vývoj cen akcií. Do ekonomiky totiž proudilo větší množství peněz, než bylo potřeba.
Současné aktivity centrálních bank (skupování aktiv, záporné reálné úrokové sazby) tento nepoměr ve vyspělých zemích nadále prohlubují a zvýhodňují reálná aktiva, která jsou z pohledu objemu velmi omezená.
